FONDS professionell, Ausgabe 1 | 2017

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K önnen Sie die An-
lagephilosophie,
die dem defensi-
ven Fonds seit seiner
Auflage vor zehn Jahren
zugrunde liegt, kurz er-
klären?
Daniel Stefanetti: Im Zentrum
steht der Kapitalerhalt bei
einer gleichzeitig stabilen
Rendite und geringer Vola-
tilität. Die Allokation von
Anlageklassen, Regionen
und Branchen steuern wir
sehr aktiv, um ein ausge-
wogenes Portfolio zusam-
menzustellen. Dabei kön-
nen wir aus einem breiten Spektrum an Emit-
tenten, Sektoren und Herkunftsländern schöp-
fen, das wir im Hinblick auf aktuelle und zu-
künftige Entwicklungen laufend anpassen.
Der Fonds setzt vorwiegend auf Anleihen.
Wie gehen Sie bei der Titelauswahl vor?
Daniel Stefanetti: Die strategische Allokation des
Ethna-DEFENSIV lege ich gemeinsam mit
Guido Barthels fest. Vor dem Hintergrund des
von Ihnen erwähnten hohen Anleihenanteils
im Ethna-DEFENSIV achten wir besonders auf
die Liquidität der Titel. Ebenso steuern wir die
Duration sehr aktiv. Bei Unternehmensanleihen
sind Geschäftsmodell, Bilanzen, Cashflow so-
wie Verschuldungsgrad der entsprechenden
Unternehmen maßgeblich für unsere Investi-
tionsentscheidungen. Die Anlageklassenge-
wichtung erfolgt vollkommen unabhängig von
einer Benchmark, was es uns ermöglicht, in
diesem unsicheren und volatilen Umfeld
schnell zu reagieren. Wir kaufen Marktrichtung,
keine Renditen.
Welche Chancen sehen
Sie bei Anleihen im aktu-
ellen Marktumfeld?
Daniel Stefanetti: Im anhalten-
den Niedrigzinsumfeld ist
es mehr denn je unum-
gänglich, innerhalb des
weiten Anleihenuniversums
die richtigen Titel auszu-
wählen. Gegenwärtig wer-
den wir in den USA fündig.
Dort gibt es attraktive An-
leihen mit einem angemes-
senen Rendite-Risiko-Profil.
Verglichen mit ihren euro-
päischen Pendants bieten
sie auch nach Absicherung
des Währungsrisikos noch höhere Erträge für
Staatsanleihen und auch höhere Risikoauf-
schläge für Unternehmensanleihen. Somit ist
das Kreditrisiko bei gleich soliden Unterneh-
men besser bezahlt.
Für die A-Tranche des Ethna-DEFENSIV
wurde zum 31.12.2016 eine feste Min-
destausschüttung von 1,5 Prozent des
Nettoinventarwerts festgelegt. Was hat
ETHENEA zu diesem Schritt bewogen?
Daniel Stefanetti: Die jährliche Mindestausschüt-
tung bietet Anlegern regelmäßige und planbare
Erträge im gegenwärtigen durch Volatilität ge-
prägten Niedrigzinsumfeld. Darüber hinaus ist
der Ethna-DEFENSIV dank seines vorsichtigen
und langfristigen Anlageansatzes ein gern ge-
nutztes Einstiegsprodukt in die Anlagekategorie
der Investmentfonds. Diese Eigenschaft möch-
ten wir durch die Mindestausschüttung unter-
stützen und konservativen Anlegern den Über-
gang vom Sparbuch oder Festgeldkonto zu
einem Fondsprodukt erleichtern.
Gelassen anlegen
mit Anleihen
PARTNER-PORTRÄT
ETHENEA Independent Investors S.A.
Seit zehn Jahren vertrauen Anleger auf den Ethna-DEFENSIV, um
ihr Vermögen bei beständigem Wertzuwachs langfristig zu erhalten.
Anlässlich dieses Fondsjubiläums erklärt Portfolio Manager
Daniel Stefanetti, was den Fonds auszeichnet und welche
Investmentchancen er sieht.
PORTFOLIO MANAGER DANIEL STEFANETTI IM GESPRÄCH
ETHENEA Independent Investors Services
(Deutschland) GmbH
Kennedyallee 76
60596 Frankfurt am Main, Deutschland
Tel.: . . . . . . . . . . . +49/69/719 14 2449 00
Fax: . . . . . . . . . . . +49/69/719 14 2449 60
E-Mail: . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Internet: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Kontakt
Fondsdaten
Ethna-DEFENSIV (A)
ISIN/WKN: LU0279509904 / A0LF5Y
Währung: EUR
Auflagedatum: 2.4.2007
Anlagekategorie: Gemischter Fonds OECD,
Schwerpunkt Anleihen
Annualisierte Volatilität (12 Monate): 2,20 %
Brutto-Wertentwicklung über 5 Jahre: +17,82
Fondsmanager: Guido Barthels, Daniel Stefanetti
und Team
Stand: 28.2.2017
Das Portfolio Management Team von ETHENEA
Sitzend (v. l. n. r.): Daniel Stefanetti, Guido Barthels, Luca Pesarini,
Arnoldo Valsangiacomo, Christian Schmitt, Peter Steffen;
Stehend (v. l. n. r.): Simon Oeser, Fabian Scheler, Ralf Müller,
Roland Kremer, Jörg Held, Matthias Brachtel, Niels Slikker &
Thomas Herbert (nicht abgebildet)
Daniel Stefanetti, Portfolio Manager bei ETHENEA
Firmenporträt
Ein starker und unabhängiger Partner
ETHENEA Independent Investors S.A. ist eine unab-
hängige Kapitalanlagegesellschaft mit Hauptsitz in
Luxemburg. Die Leitmotive der von ETHENEA verwal-
teten Vermögensverwaltungsfonds sind die langfristige
Bewahrung und Entwicklung des anvertrauten Ver-
mögens. Dabei stehen mit dem Ethna-DEFENSIV,
dem Ethna-AKTIV und dem Ethna-DYNAMISCH drei
wertorientierte Anlageprofile zur Auswahl: risikomini-
miert, ausgewogen und gewinnorientiert.
Mit den Zielen, Kapital zu sichern und langfristige
Werte zu schaffen, richten sich die drei Fonds von
ETHENEA an Anleger, für die Stabilität, Werterhalt
und Liquidität des Fondsvermögens entscheidend
sind. Dies erreicht das Portfolio Management durch
einen aktiven Managementansatz, der sowohl die
aktuelle Marktsituation als auch künftige Entwicklun-
gen berücksichtigt.
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Foto: © ETHENEA Independent Investors S.A.
Disclaimer: Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken entnehmen Sie bitte dem letztgültigen Verkaufsprospekt. Maßgeblich sind die Angaben im Verkaufsprospekt sowie der aktuelle Halb-
jahres- und Jahresbericht. Die Wesentlichen Anlegerinformationen, den Verkaufsprospekt sowie die Berichte in deutscher Sprache erhalten Sie kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA
Independent Investors S.A., 16, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach, oder bei der DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, D-60265 Frankfurt am Main.