Das angelsächsische Investmenthaus Columbia Threadneedle ist der beste große Fondsanbieter in Europa. Zu diesem Ergebnis kommt eine Auswertung des Analysehauses Morningstar, die FONDS professionell ONLINE vorliegt. Demnach liegen 82 Prozent der Threadneedle-Assets in Portfolios mit vier oder fünf Morningstar-Sternen. Kein anderer großer Anbieter erreicht eine solch hohe Topfonds-Quote. Den zweiten Platz konnte sich Invesco sichern, Henderson folgt auf Rang drei.

Von den führenden deutschen Anbietern schaffte es nur Allianz Global Investors unter die Top-Ten: 62 Prozent des Fondsvermögens der Allianz-Tochter liegen in Vier- oder Fünf-Sterne-Produkten. Die Deutsche Asset Management landet auf Rang 17, Union Investment auf Platz 24. Die Deka ist recht abgeschlagen erst auf dem 34. von insgesamt 38 Plätzen zu finden (siehe Grafik).

Breit aufgestellte Anbieter nur im Mittelfeld
Für die Auswertung beschränkte sich Morningstar auf die größten 25 Prozent der in Europa tätigen Asset Manager. Berücksichtigt wurden außerdem nur Fonds, die ein Morningstar-Rating aufweisen, zum Stichtag Ende November 2015 also mindestens drei Jahre alt waren. Geldmarktfonds, offene Immobilienfonds und alternative Investmentstrategien, für die das Analysehaus keine Sterne vergibt, blieben außen vor. Morningstar analysiert Fonds nach ihrer risikoadjustierten Rendite. Die besten zehn Prozent einer Kategorie erhalten fünf Sterne, die nachfolgenden 22,5 Prozent vier Sterne. Ein Fonds mit vier oder fünf Sternen hat also gut zwei Drittel seiner Wettbewerber geschlagen.

Ein Blick auf das Ranking der europäischen Fondsgiganten zeigt, dass auf den vorderen Plätzen insbesondere spezialisierte Asset Manager zu finden sind. Breit aufgestellte Anbieter, die jede Anlageklasse und -region abdecken, schaffen es nur ins Mittelfeld. "Wer einen großen Bauchladen hat, kann nicht überall gleich gut sein", erklärt Ali Masarwah von Morningstar die Ergebnisse.

Indexfondsanbieter lässt viele Wettbewerber hinter sich
Die Daten lassen weitere Auswertungen zu: Die Fonds mit dem besten volumengewichteten Durchschnitts-Rating hat zum Beispiel Invesco. Im Schnitt haben die Fonds 4,3 Sterne, während die Portfolios von Columbia Threadneedle nur auf vier Sterne kommen. Sieht man sich nur die bei Anlegern derzeit so beliebten Mischfonds an, liegt ebenfalls Invesco vorne (im Schnitt 4,6 Sterne), gefolgt von Allianz Global Investors (4,4 Sterne).

Ein überraschendes Ergebnis erhält, wer das Fondsvolumen ausblendet und jedem Fonds das gleiche Gewicht beimisst. In diesem Fall heißt das Investmenthaus mit dem besten Durchschnitts-Rating Vanguard, der Anbieter passiver Produkte aus den USA.

Reine ETF-Schmieden blieben zwar außen vor, doch Vanguard bietet auch zahlreiche Indexfonds an, die nicht börsennotiert sind. Diese kommen im Schnitt auf 3,9 Morningstar-Sterne. Das bedeutet, dass der durchschnittliche Vanguard-Indexfonds rund zwei Drittel seiner Wettbewerber hinter sich lässt – kein gutes Zeugnis für die Qualität aktiver Fondsmanager. (bm)