Sichere "Langweiler": Mikrofinanzfonds liefern sehr stabile Renditen
In den vergangenen Jahren haben Mikrofinanzfonds für Anleger so gut wie immer eine positive Performance erzielt – allen Marktturbulenzen zum Trotz. Die Kehrseite der Medaille ist aber, dass die Erträge nicht hoch waren, wie eine aktuelle Scope-Studie zeigt.
Mikrofinanzfonds haben Anlegern in den vergangenen Jahren keine hohen, aber sehr beständige Renditen beschert. Die durchschnittliche Nettorendite der Portfolios, die einkommensschwachen Menschen in Schwellen- und Entwicklungsländern Zugang zu Darlehen gewähren, lag 2022 bei 3,04 Prozent. Auf Dreijahressicht legten sie im Durchschnitt um 1,71 Prozent p.a. zu, auf Fünfjahressicht um 2,40 Prozent. Das ergab eine Studie der Ratingagentur Scope, die zwölf Fonds unter die Lupe genommen hat – darunter aber auch drei Produkte für institutionelle Anleger.
"Diese mittel- und langfristigen Zuwächse mögen einigen Anlegern als wenig attraktiv erscheinen. Bemerkenswert ist jedoch, dass die Renditen stetig, das heißt relativ unabhängig vom Marktumfeld erzielt werden", betont Scope-Analystin Simone Schieg. Viele Mikrofinanzfonds steigerten seit ihrer Auflegung in jedem Jahr ihren Wert. Der älteste Mikrofinanzfonds im deutschsprachigen Raum etwa, der Dual Return Fund – Vision Microfinance, rutschte in den vergangenen 16 Jahren nur in einem Jahr minimal in die Verlustzone (2017: -0,07%).
Sehr niedrige Volatilität
Im vergangenen Jahr konnten sich die Fonds trotz des schwierigen Umfelds sehr gut behaupten. Elf von zwölf Mikrofinanzfonds, darunter aber auch welche für institutionelle Anleger, erzielten 2022 Kurszuwächse, während Aktien- und Rentenfonds teilweise zweistellige Verluste erlitten. "Dies zeigt anschaulich, dass sich Mikrofinanzfonds gut von der Entwicklung der globalen Aktien- und Anleihemärkte abkoppeln und sich stabilisierend auf ein Portfolio auswirken können", so Schieg weiter.
Ferner betrage ihre durchschnittliche Volatilität über drei Jahre gerechnet 1,82 und über fünf Jahre 1,67 Prozent. Sie falle damit signifikant niedriger aus als die von anderen Rentensegmenten. Entsprechend ist der Analystin zufolge das Rendite-Risiko-Verhältnis von Mikrofinanzfonds mittel- und längerfristig im Durchschnitt wesentlich besser als das der anderen Rentensegmente.
Marktüberblick
Derzeit existieren weltweit rund 130 Fonds als offene und geschlossene Vehikel, mit denen Anleger am Mikrofinanzmarkt partizipieren können. Per Ende April 2023 waren für deutsche Anleger zwölf Fonds mit einem verwalteten Vermögen von rund sechs Milliarden Euro zugelassen. In der Tabelle unten sind die neun Produkte aufgeführt, die für private Anleger zugelassen sind. (jb)
In Deutschland zum Vertrieb an Privatanleger zugelassene Mikrofinanzfonds
Fonds | ISIN | Volumen (Mio. Euro) | Anlage- instrumente | Fondsmanager/ Berater |
---|---|---|---|---|
Candriam M Impact Finance | LU2016895976 | 32,8 | Kredite | Candriam/ Symbiotics |
DUAL RETURN FUND – Vision Microfinance | LU0236782842 | 677,3 | Kredite | Impact AM/ Symbiotics |
DUAL RETURN FUND – Vision Microfinance LC | LU0533937727 | 37,9 | Kredite | Impact AM/ Symbiotics |
GLS Alternative Investments Mikrofinanzfonds | LU1309710678 | 244,7 | Kredite | Frankfurt School FS/ GLS Investments |
IIV Mikrofinanzfonds | DE000A1H44T1 | 837,4 | Kredite | Invest in Visions |
BIB Sustainable Finance – KCD Mikrofinanzfonds III | LU1106543249 | 129,8 | Kredite | Bank im Bistum Essen |
Monega Mikrofinanz & Impact Fonds | DE000A2JQL34 | 24,7 | Kredite | Developing World Markets (DWM) |
responsAbility Global Micro and SME Finance Fund | LU0180189770 | 526,2 | Kredite & Beteiligungen | ResponsAbility Investments |
Triodos Microfinance Fund | LU0402511389 | 496,1 | Kredite & Beteiligungen | Triodos Investment Management |
Quelle: Scope, Stand 30.4.2023