Scope verpasst deutschem Fondsklassiker schlechtere Note
Langlebigkeit allein schützt nicht vor Schwächephasen. Beweis: Der 1950 aufgelegte Fondak wird von Scope herabgestuft, weil seine Performance im Vergleich zu Mitbewerbern jüngst enttäuscht. Dagegen haben Rentenfonds von Blackrock und Fidelity ihre Ratings verbessert.
Im vergangenen September konnten sich Thomas Orthen, Manager des Fondak, und das Team rund um den ältesten deutschen Aktienfonds noch freuen. Der "Fonds-Dino" hatte von der Ratingagentur Scope wieder die Top-Note "B" erhalten, nachdem er ein paar Monate nur ein "C" getragen hatte. Nach einem halben Jahr ist das wieder Makulatur: Das1950 lancierte Portfolio trägt im Fondsrating-Update vom März erneut nur ein "C" auf einer Notenskala von "A" (top) bis "E". Der Grund für die Herabstufung in dem rein quantitativ, auf Performance basierenden Rating, ist laut Scope-Analystin Barbara Claus vor allem dessen kurzfristige Performanceschwäche. Auf Sicht von einem Jahr lag der Fonds mit einem Minus von 5,7 Prozent deutlich hinter dem Durchschnitt der Mitbewerber von 1,5 Prozent.
Die schlechtere Wertentwicklung des Fondak, der in den vergangenen fünf Jahren aber meist eine Top-Note hatte, fußt auf mehreren Faktoren: "Stilistisch machte dem Fonds sein Fokus auf Wachstumswerte, was sich in einem deutlichen Übergewicht von Technologiewerten gegenüber dem MSCI Germany und der Peergroup äußert, sowie sein akzentuiertes Exposure in Nebenwerten zu schaffen", teilt Claus auf Nachfrage von FONDS professionell ONLINE mit.
Zudem haben die Investments im zyklischen Konsumsektor zum relativ schlechten Abschneiden beigetragen. "Während Werte im Portfolio wie Zalando und Adidas in den letzten zwölf Monaten zweistellige Verluste verzeichneten, machte sich das Fehlen der Autowerte wie Daimler, VW, Porsche oder BMW im Portfolio, die auf Jahressicht eine Renaissance erlebten, negativ bemerkbar", so Claus weiter.
Die zehn größten Fonds mit einem Downgrade im März
| Fondsname | Peergroup | Volumen (Mio. Euro) | Rating Vormonat | Rating aktuell |
|---|---|---|---|---|
| BGF World Technology | Aktien Technologie Welt | 16.164 | (A) | (B) |
| Schroder ISF EURO Corp Bd | Renten EURO Corp. Inv. Grade | 9.289 | (A) | (B) |
| Wellington Global Health Care Equity | Aktien Gesundheitswesen Welt | 3.280 | (C) | (D) |
| Fidelity Funds – US High Yield | Renten USD Corp. High Yield | 3.157 | (B) | (C) |
| Mediolanum BB Coupon Strategy Collection | Mischfonds Global flexibel | 2.182 | (D) | (E) |
| BGF Global High Yield Bond | Renten Global Corp. High Yield EUR-Hedged | 2.096 | (C) | (D) |
| UBS (Lux) KSS-China Alloc Opport | Mischfonds Global flexibel | 2.087 | (B) | (C) |
| Fondak | Aktien Deutschland | 1.967 | (B) | (C) |
| Fisher Investments Inst Emerging Mkts Eq | Aktien Emerging Markets | 1.781 | (C) | (D) |
| Allianz Euroland Equity Growth | Aktien Euroland | 1.620 | (B) | (C) |
Zwei Rentenfonds verbesserten sich
Neben diesen Abstufungen haben anderen Portfolios eine bessere Note erhalten – darunter zwei Produkte von Fondsschwergewichten: Nach mehr als zwei Jahren erhält der BGF Fixed Income Global Opportunities sein Top-Rating "B" zurück. Der Hauptgrund waren laut Analystin Claus deutliche Verbesserungen auf der Performanceseite. Der Rentenfonds, der flexibel in verschiedene Arten von Zinspapieren wie Staats- und Unternehmensanleihen, Schwellenländeranleihen oder verbriefte Forderungen investiert, konnte über drei und fünf Jahre mit einer Wertentwicklung von 3,2 und 1,2 Prozent p.a. seine Vergleichsgruppe deutlich übertreffen. Allerdings mussten die Anleger mit höheren Risikokennzahlen leben.
Der Fidelity Funds – Global Bond wiederum wird nach anderthalb Jahren wieder mit dem Spitzenrating "A" geführt. Das wie der Blackrock-Fonds in der Vergleichsgruppe "Renten Globale Währungen" geführte Sondervermögen mischt Staats- und Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating in verschiedenen Währungen. Aktuell sind fast 70 Prozent des Fonds in Staatsanleihen investiert. Der etwas konservativere Ansatz hat sich laut Scope in den vergangenen Jahren für Anleger ausgezahlt: "Über drei und fünf Jahre fallen die Ergebnisse des Fonds mit 3,6 und 1,8 Prozent p.a. im Vergleich zur Peergroup mit 1,8 und 0,6 Prozent p.a. überdurchschnittlich aus", schreibt Claus. (jb)
Die zehn größten Fonds mit einem Upgrade im März
| Fondsname | Peergroup | Volumen (Mio. Euro) | Rating Vormonat | Rating aktuell |
|---|---|---|---|---|
| BGF Fixed Income Global Opportunities | Renten Globale Währungen | 9.373 | (C) | (B) |
| MMA II – European Multi Credit Sustainable | Renten EURO Corp. Inv. Grade | 3.331 | (B) | (A) |
| BGF World Energy | Aktien Energie | 2.498 | (C) | (B) |
| Fidelity Funds – China Focus | Aktien China | 2.346 | (D) | (C) |
| JPM Europe Strategic Value | Aktien Europa | 2.145 | (E) | (D) |
| Allianz Floating Rate Notes + VarioZins | Renten EURO kurz | 1.800 | (D) | (C) |
| T. Rowe Price Dynamic Global Bond | Renten Globale Währungen | 1.529 | (E) | (D) |
| JPM Em Mkts Local Currency Debt | Renten Emerging Markets LC | 1.449 | (C) | (B) |
| Candriam Equities L Biotechnology | Aktien Biotechnologie | 1.406 | (B) | (A) |
| Fidelity Funds – Global Bond | Renten Globale Währungen | 1.391 | (B) | (A) |
Zur Ratingmethodik: Das Scope-Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe. Das Rating reflektiert unter anderem die langfristige Ertragskraft und die Stabilität der Fondsperformance sowie das Timing- und das Verlustrisiko. Das System umfasst fünf Ratingstufen – von A bis E. Als Top-Rating gelten A- und B-Ratings. In Summe hat Scope per Mitte März 2020 mehr als 6.600 Produkte unter die Lupe genommen.
