Scope senkt Daumen über milliardenschwerem DWS-Fonds
Der DWS Top Dividende gehört zu den größten und vor allem auch bekanntesten Fonds der DWS. Daher wird man bei der Deutschen-Bank-Tochter die Nachricht nicht gerne hören, dass Scope das Dividendenportfolio auf eine unterdurchschnittliche Note herabgestuft hat.
Im Sommer vergangenen Jahres hatte Thomas Schüßler, Manager des DWS Top Dividende, noch einen Grund zum Feiern: Die Ratingagentur Scope hatte dem Flaggschifffonds der DWS nach rund zwei Jahren immerhin wieder die durchschnittliche Note "C" verliehen – auf einer Skala von "A" bis "E". Im Rahmen der jüngsten Aktualisierung der Ratings hat das Dividendenportfolio diese Einstufung aber wieder verloren und wird nun von Scope erneut nur noch mit einem unterdurchschnittlichen "D" bewertet.
"Insbesondere die Performanceschwäche ab Anfang 2023 machte dem knapp 20 Milliarden Euro großen Fondsschwergewicht zu schaffen. Die Erholung der Big-Tech-Titel seit Jahresanfang ging fast spurlos am Fonds vorüber, der mit 2,9 Prozent absolutem Portfolio-Gewicht kaum im Technologiesektor investiert ist. Die größten Sektoren im Portfolio sind aktuell Finanzen mit 15,4 Prozent, Gesundheit mit 14,8 Prozent und Energie mit 13,2 Prozent", begründet Scope-Analystin Barbara Claus die Herabstufung.
Geringere Volatilität
Daher blieb das Portfolio über fünf und drei Jahre gerechnet mit 4,7 Prozent und 7,5 Prozent p.a. auch hinter den Portfolios der Vergleichsgruppe "Aktien Welt" mit 5,4 Prozent respektive 9,7 Prozent p.a. zurück. Allerdings fielen die Risikokennzahlen des Fonds, der generell Aktien mit defensiven Eigenschaften bevorzugt, Claus zufolge besser aus: So lagen sowohl Volatilität als auch maximaler Verlust des Fonds über fünf Jahre mit 11,6 Prozent und minus 17,0 Prozent unter dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von 13,7 Prozent und minus 20,4 Prozent.
Die zehn größten Fonds mit einem Downgrade im September 2023
| Fondsname | Peergroup | Volumen (Mio. Euro) | Rating Vormonat | Rating aktuell |
|---|---|---|---|---|
| DWS Top Dividende | Aktien Welt Dividende | 19.641 | (C) | (D) |
| MFS Meridian Funds-European Value | Aktien Europa | 3.750 | (A) | (B) |
| BNP Paribas Disruptive Technology | Aktien Technologie Welt | 3.492 | (A) | (B) |
| Polen Capital Focus U.S. Growth | Aktien Nordamerika | 3.264 | (B) | (C) |
| FSSA China Growth | Aktien China | 2.499 | (A) | (B) |
| BNY Mellon Long-Term Global Equity | Aktien Welt | 2.135 | (A) | (B) |
| Invesco Japanese Equity Advantage | Aktien Japan | 2.031 | (C) | (D) |
| Vontobel Fund EM Corporate Bond | Renten Emerging Markets Corporates USD | 1.534 | (C) | (D) |
| DNCA Invest – SRI Europe Growth | Aktien Nachhaltigkeit/Ethik Europa | 1.358 | (B) | (C) |
| CPR Invest – Food For Generations | Aktien Konsumwerte | 1.347 | (D) | (E) |
Quelle: Scope Explorer, Stand: 22.9.2023
Natürlich gibt es auch Fonds, die heraufgestuft wurden. So der 2005 lancierte Janus Henderson Pan European, der nach eineinhalb Jahren mit einem "B"-Rating nun per Ende August die Spitzennote "A" bekam. Zum Aufstieg des Europa-Aktienfonds, der unter anderem von John Bennett gemanagt wird, hat Claus zufolge insbesondere die Performanceverbesserung in den vergangenen Monaten beigetragen. "Mit einer Wertentwicklung von 7,5 Prozent p.a. über fünf Jahre und 11,0 Prozent über drei Jahre liegt der Fonds deutlich vor dem Durchschnitt seiner Konkurrenten mit 4,3 und 8,0 Prozent p.a. Die Risikokennzahlen fallen gemischt aus, jedoch insgesamt leicht niedriger als die der Vergleichsgruppe", schreibt Claus.
Top-Note für Harris Associates U.S. Value Equity Fund
Ferner konnte der in US-Aktien investierende Harris Associates U.S. Value Equity Fund ein "B" erreichen. Der Fonds orientiert sich laut Scope-Expertin Claus nicht an einer Benchmark. Das höchste Gewicht im Portfolio hat die Alphabet-Aktie mit 4,9 Prozent. Außer der Google-Mutter ist derzeit aber keine andere der FAANG-Aktien (Facebook/Meta, Amazon, Apple, Netflix, Google/Alphabet) in den Top Ten vertreten, was den Fonds von vielen Mitbewerbern abhebe.
Über fünf und drei Jahre fällt die Wertentwicklung des Aktienfonds mit 11,7 Prozent und 18,0 Prozent p.a. deutlich besser aus als der Durchschnitt der Vergleichsgruppe mit 9,8 und 11,4 Prozent p.a. Dafür müssen Anleger Claus zufolge jedoch mit höheren Risikokennzahlen leben. So lagen beispielsweise über fünf Jahre gerechnet die Volatilität und der maximale Verlust des Fonds mit 21,0 Prozent und minus 25,4 Prozent deutlich über den Zahlen der Vergleichsgruppe mit 17,1 Prozent und minus 20,0 Prozent. (jb)
Die zehn größten Fonds mit einem Upgrade im September 2023
Fondsname | Peergroup | Volumen (Mio. Euro) | Rating Vormonat | Rating aktuell |
|---|---|---|---|---|
| Dimensional Global Targeted Value | Aktien Welt | 4.144 | (D) | (C) |
| Nomura Funds Ireland-US High Yield Bond | Renten USD Corp. High Yield | 2.765 | (C) | (B) |
| Pictet TR-Diversified Alpha | Absolute Return Multi Strategy Low Risk | 1.799 | (D) | (C) |
| BNP Paribas Euro Government Bond | Renten Euroland Staatsanleihen | 1.500 | (D) | (C) |
| Harris Associates U.S. Value Equity Fund | Aktien Nordamerika | 1.383 | (C) | (B) |
| UBS Global Emerging Markets Opportunity | Aktien Emerging Markets | 1.348 | (D) | (C) |
| Invesco Pan European Equity | Aktien Europa | 1.316 | (D) | (C) |
| Janus Henderson Pan European | Aktien Europa | 1.236 | (B) | (A) |
| Schroder ISF Global High Yield | Renten Global Corp. High Yield | 1.214 | (C) | (B) |
| Sparinvest-Ethical Global Value | Aktien Nachhaltigkeit/Ethik Welt | 1.181 | (E) | (D) |
Quelle: Scope Explorer, Stand: 22.9.2023
Zur Ratingmethodik: Das Scope-Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe. Das Rating reflektiert unter anderem die langfristige Ertragskraft und die Stabilität der Fondsperformance sowie das Timing- und das Verlustrisiko. Das System umfasst fünf Ratingstufen – von "A" bis "E". Als Top-Rating gelten "A"- und "B"-Ratings.
