Degroof Petercam Asset Management (DPAM) startet einen neuen Fonds, der in europäische Hochzinsanleihen investiert: den DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023. Ziel des Fondsmanagements ist es, die Ertragschancen am europäischen Markt für hochverzinste Unternehmensanleihen nutzen und gleichzeitig durch eine Laufzeitbegrenzung bis 2023 das Risiko möglichst gering halten, wie der belgische Vermögensverwalter in einer Pressemitteilung schreibt.

Im Detail investiert der Fonds in ein High Yield-Portfolio aus 52 Titeln mit sogenannten Ramsch-Ratings (zwischen BB+ und CCC+). Während der Laufzeit werden Erträge aus Zinszahlungen kontinuierlich reinvestiert. Vorzeitig durch die Emittenten gekündigte und zurückgezahlte Anleihen werden durch neue, vom Portfoliomanagement ausgewählte Anleihen ersetzt. Zurzeit beträgt der durchschnittliche Kupon der endfälligen Unternehmensanleihen rund 4,7 Prozent bei einer vergleichsweise niedrigen Portfolioduration von 2,8 Jahren.

"Ein High Yield-Fonds mit fester Laufzeit kann das Portfoliorisiko im Vergleich zu einem klassischen Fonds ohne Laufzeit senken", erklärt Bernard Lalière, Lead Manager High Yield Strategies bei DPAM. "Denn mit fortschreitendem Ablauf nehmen die Zinssensitivität, die Duration und auch das Kreditrisiko weiter ab. Je kürzer die Restlaufzeit einer Anleihe, desto besser ist auch der Blick auf die Cash-Flows eines Unternehmens und damit die Beurteilung der Kreditsicherheit." (jb)