Vor der Zinswende: Die Meilensteine der EZB-Geldpolitik
An diesem Donnerstag wird die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinswende einläuten. Es könnte eine Wende hin zu einer normaleren Geldpolitik werden, die es seit vielen Jahren nicht mehr gab. FONDS professionell ONLINE blickt zurück auf 25 Jahre einheitliche Geldpolitik.
26. Oktober 2023: Auf dem Zinsgipfel
Mit der wohl letzten Zinserhöhung des aktuellen Zinszyklus erklimmt die EZB den Zinsgipfel von 4,5 Prozent beim Hauptrefinanzierungssatz – so hoch lagen die Euro-Leitzinsen in 25 Jahren einheitlicher Geldpolitik noch nie. Viele Marktteilnehmer kritisieren, dass dieser letzte Schritt die Rezessionsrisiken unnötig erhöht, da die Inflation zu diesem Zeitpunkt bereits Zeichen einer Abschwächung zeigt und vor allem die Euro-Konjunktur sich deutlich abkühlt. Der Aktienindex Dax sackt in den Folgetagen auf sein Jahrestief bei 14.630 Punkten, von dem er sich allerdings bis Jahresende 2023 wieder kräftig erholt.
Mit der wohl letzten Zinserhöhung des aktuellen Zinszyklus erklimmt die EZB den Zinsgipfel von 4,5 Prozent beim Hauptrefinanzierungssatz – so hoch lagen die Euro-Leitzinsen in 25 Jahren einheitlicher Geldpolitik noch nie. Viele Marktteilnehmer kritisieren, dass dieser letzte Schritt die Rezessionsrisiken unnötig erhöht, da die Inflation zu diesem Zeitpunkt bereits Zeichen einer Abschwächung zeigt und vor allem die Euro-Konjunktur sich deutlich abkühlt. Der Aktienindex Dax sackt in den Folgetagen auf sein Jahrestief bei 14.630 Punkten, von dem er sich allerdings bis Jahresende 2023 wieder kräftig erholt.
© Gorodenkoff / stock.adobe.com
Seit Monaten stimmen EZB-Präsidentin Christine Lagarde und ihr Führungsteam die Märkte auf die erste Zinssenkung seit acht Jahren ein. Mit der Wende im Zinszyklus könnte auch ein neuer Abschnitt der europäischen Geldpolitik beginnen. Denn die ist nicht erst seit dem Inflationsschock von 2022 im Ausnahmezustand. In den 25 Jahren, in denen die Europäische Zentralbank (EZB) seit Anfang 1999 die einheitliche Euro-Geldpolitik steuert, haben die Notenbanker den Euro durch ein herausforderndes Umfeld, Krisen und globale Marktschocks gesteuert und dabei auch geldpolitisches Neuland betreten. Einige Stationen dieser geldpolitischen Reise zeichnen wir in unserer Bilderstrecke oben nach. (jh)
