Negative Zinsen müssen Anleger nicht vom Anleihekauf abhalten, erklärt der Fondsanbieter Bantleon: Die Frage sei nicht, ob man in Anleihen investiere, sondern in welche, sagt Stephan Kuhnke, Leiter Portfoliomanagement bei Bantleon. Titel mit guter bis sehr guter Bonität böten derzeit zwar keinen oder sogar einen negativen Zins. Es bestehe jedoch noch die Chance auf Kursgewinne – auch auf dem extrem tiefen Zinsniveau. 

"Seit Jahresanfang hat ein Portfolio aus deutschen Bundesanleihen mit ein- bis dreißigjährigen Laufzeiten aufgrund des neuerlichen Zinsrückganges bereits eine Gesamtperformance von knapp sieben Prozent erzielt", sagt Kuhnke. Er geht davon aus, dass die Renditen weiter fallen: "Für zehnjährige Bundesanleihen rechnen wir im weiteren Jahresverlauf mit einem Rückgang bis auf minus 0,50 Prozent. Ausgehend vom aktuellen Niveau bedeutet das einen weiteren Kursgewinn von 3,5 Prozent."

Italienische und spanische Titel haben Potenzial
Noch mehr Potenzial hätten italienische und spanische Staatsanleihen, deren Risikoprämien bei langen Laufzeiten im Rahmen der Brexit-Turbulenzen wieder auf bis zu 150 Basispunkte gestiegen waren. Ein Rückgang auf 100 Basispunkte in den kommenden Monaten sei realistisch und würde mehr als vier Prozent zusätzlichen Kursgewinn bedeuten. (fp)