Der Leiter des Global-Convertible-Teams bei Lazard Asset Management, Arnaud Brillois, ist optimistisch für Wandelanleihen: "Aktuell bieten viele Wandelanleihen sowohl interessante Renditen als auch eine hohe Aktiensensitivität", so der Experte. Convertible Bonds sind Zinspapiere, die der Inhaber zu einem festgelegten Verhältnis in Aktien des emittierenden Unternehmens umtauschen kann. Das lohnt sich dann, wenn der Aktienkurs über einen bestimmten Schwellenwert steigt.

Attraktive laufende Renditen und Kurspotenzial
Viele Wandelanleihen etwa im Technologiesektor bieten nach Einschätzung von Brillois attraktive Renditen: "Hier werfen rund die Hälfte der Convertibles über fünf Prozent pro Jahr ab", sagt der Portfoliomanager. Darüber hinaus böten diese Anleihen mit der Wandeloption ein gewisses Aktienengagement, das bei einer Börsenrally eine zusätzliche potenzielle Renditequelle darstelle. Und genau darauf setzt der Experte: Er glaubt, dass das Ende des Zinserhöhungszyklus eine Phase überdurchschnittlicher Performance kleiner und mittlerer Unternehmen einläuten wird, zu denen viele der wichtigsten Emittenten von Wandelanleihen zählen. (jh)