Die Skandale bei WorldCom oder Enron haben das Vertrauen in Unternehmensführungen und Beratungsfirmen zutiefst erschüttert. Eigentlich ist es ja traurig, dass solche Vorfälle der Anlass sind, um sich um mehr Seriosität und Fairness in den Unternehmensführungen zu kümmern.

Corporate Governance hat sich in diesem Zusammenhang zum neuen Modewort entwickelt, es bezeichnet das System der Unternehmensverfassung und -kontrolle und beinhaltet sowohl die rechtlichen Rahmenbedingungen eines Landes als auch die Strukturen der einzelnen Unternehmen. Oberstes Prinzip sind Transparenz und moralische Kompetenz der Führungskräfte. Es findet eine allmähliche Entwicklung vom Shareholder Value-Ansatz zum Stakeholder Value-Ansatz statt, welcher auch der angemessenere Handlungsmaßstab ist.

Denn ein Unternehmen hat nicht nur Aktionäre als Partner, es lebt von und mit seinen Kunden, Lieferanten, Mitarbeitern und auch staatlichen Institutionen.

Bezugnehmend auf die Aktionäre ist eine wichtige Entwicklung festzustellen:
In Zukunft werden Aktionäre bereit sein, für Unternehmen, die eine gute Corporate Governance Führung beweisen, eine Prämie zu bezahlen. Nach einer Studie von McKinsey sind internationale Investoren bereit, bis zu 20% Kursaufschlag zu bezahlen.

Die belgische Agentur Deminor führte im September 2002 eine Bewertung der 50 führenden europäischen Aktiengesellschaften durch, überprüft wurden unter anderem Regeln und Veröffentlichungen der Unternehmen und Qualität der Unternehmenskontrolle.

Unter den Top-Unternehmen finden sich Nokia, ENI, Deutsche Bank oder Siemens (Quelle: Börse Online).

Die Partner Bank hat in der Auswahl der Titel schon immer sehr großes Augenmerk auf Unternehmensführung nach ethischen und moralischen Grundsätzen gelegt. Wir sind daher sehr erfreut, wenn auch nun die Öffentlichkeit wieder mehr sensibilisiert ist. Dies bestätigt unsere Strategie und zeigt uns, dass wir uns seit Anfang an auf dem richtigen Weg befinden.

Und eines steht fest: Sobald sich die Stimmung im Markt wieder in den positiven Bereich dreht, werden Aktien von gut geführten Unternehmen eine überdurchschnittliche Kursentwicklung aufzeigen können. pbag