Lange Zeit haben Wachstumsaktien den Markt bestimmt, während zyklische Titel unter den Anlegern weniger beliebt waren. Mit dem neuen Jahr spekulieren viele Marktbeobachter über den Anbruch einer Trendwende, von Growth zu Value. Auch die Anlageexperten vom Vermögensverwalter Nikko Asset Management halten eine Rotation für wahrscheinlich: "In den vergangenen Monaten haben wir einige zyklische Titel aufgestockt und dafür Wachstumstitel reduziert, bei denen die Bewertungen zu hoch geworden waren." Wie die meisten Beobachter glauben die Experten, dass die Prämie für Wachstumsaktien in den nächsten Monaten weiter sinken könnte.

Ob die Geldpolitik der US-amerikanischen Notenbank Federal Reserve (Fed) und anderer Zentralbanken stark genug sei, um einen dauerhaften Inflationsimpuls zu erzeugen, könne nur die Zeit zeigen. Ein solcher Impuls könnte einen nachhaltigen Trend hin zu zyklischen Titeln maßgeblich unterstützen. Die Vermögensverwalter raten Anlegern zu einer tiefgreifenden Analyse der einzelnen Titel: "Wenn das Wirtschaftswachstum relativ blutleer bleibt, sollten Anleger diejenigen Unternehmen bevorzugen, die am ehesten in der Lage sind, auf Basis nachhaltiger Innovation ein starkes Umsatz- und Gewinnwachstum zu erzielen."

Titel, die die Welt bewegen
Dabei wollen die Experten nicht ganz auf Wachstumstitel verzichten: "Wo die relativen Bewertungen zu weit und zu schnell gegangen sind, werden wir uns nicht scheuen, Wachstumsaktien wieder aufzustocken". Zu den Gewinnern würden die Unternehmen zählen, die sich weiterhin verbessern und deren Produkte und Dienstleistungen der Gesellschaft helfen, drängende langfristige Probleme, wie den Klimawandel und die Gesundheitsversorgung, zu lösen. (fp)