Lockerung lässt auf sich warten: Fed enttäuscht Anleger
Jerome Powell dreht weiter an der Zinsschraube – wenn auch nicht mit ganz so viel Kraft wie in den vergangenen Monaten. Doch es ist ein anderer Punkt, der viele Börsianer beunruhigt: Die US-Notenbank macht deutlich, dass es noch eine ganze Weile dauern wird, bevor Zinssenkungen in Frage kommen.
"Die 'falkenhafte' Haltung spiegelt sich auch in den aktualisierten Wirtschaftsprojektionen der Zentralbanker wider. Die Mitglieder des Offenmarktausschusses signalisieren darin ihre Bereitschaft, die Zinssätze im Jahr 2023 sogar noch stärker anzuheben, als sie es bereits auf der September-Sitzung angedeutet hatten: nämlich auf 5,1 Prozent von vormals 4,6 Prozent. Auch sind sie offenbar bereit, höhere Kosten zu tolerieren, um die Inflation zu zügeln: Die Wachstumsprognose für 2023 wurde von 1,2 Prozent in den September-Projektionen auf jetzt 0,5 Prozent verringert. Dies bedeutet nicht zwangsläufig eine Rezession. Angesichts einer derart niedrigen Prognose könnte sie jedoch durchaus realistisch sein. Eine Normalisierung der Geldpolitik zeichnet sich erst für 2024 und darüber hinaus ab."
Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat ihre Leitzinsen am Mittwoch (14.12.) um 0,5 Prozentpunkte auf 4,25 bis 4,5 Prozent angehoben – den höchsten Stand seit 15 Jahren. Damit fiel der Zinsschritt zwar kleiner aus als die vorherigen, bei denen die Zentralbanker um Fed-Chef Jerome Powell die Leitsätze vier Mal um jeweils 0,75 Prozentpunkte erhöht hatten. Dennoch reagierten die Börsen mit Abschlägen auf den Zinsentscheid.
Der US-Leitindex S&P 500 schloss am Mittwoch mit einem Verlust von etwa 0,6 Prozent, der Dax notierte im frühen Donnerstagshandel rund ein Prozent im Minus. Der Grund: Die Notenbanker erwarten inzwischen, dass die Zinsen im nächsten Jahr höher liegen werden als zunächst angenommen. Im Mittel rechnen sie damit, dass sie den Leitsatz 2023 bis auf 5,1 Prozent anheben müssen, bevor 2024 dann eine Senkung auf 4,1 Prozent möglich wird. Die erhoffte Lockerung lässt also länger auf sich warten, als sich das viele Marktteilnehmer ersehnt hatten.
In der Bilderstrecke oben hat FONDS professionell ONLINE ausgewählte Einschätzungen zur Fed-Entscheidung zusammengetragen. (bm)
