Als Lenker eines risikokontrollierten Mischfonds muss man sich immer wieder aufs Neue die Frage stellen, wie viel zusätzliches Ertragspotenzial ein Aktieninvestment im Verhältnis zu dem höheren Risiko einbringt, das man eingeht. Davon sind jedenfalls Klaus Kaldemorgen und Christoph Schmidt überzeugt. Bereits seit Ende September 2022 verantworten die beiden gemeinsam die Geschicke des DWS Concept Kaldemorgen, der als aktiv und benchmarkfrei verwalteter, global anlegender Mischfonds in Aktien und festverzinsliche Wertpapiere, aber auch Gold und Kasse investieren kann. Die Abhängigkeit von den Märkten, das sogenannte Market Exposure, wird dabei mit Derivaten gesteuert.

Im gemeinsam mit Detlef Glow, Head of Lipper EMEA Research, für die aktuelle Magazinausgabe von FONDS professionell geführten Analysegespräch haben wir die beiden Fondsmanager unter anderem gefragt, wo eigentlich ihre Gemeinsamkeiten, aber auch die Unterschiede liegen. "Wie unschwer zu erraten ist, liegt der Unterschied im Wesentlichen im Alter und der Erfahrung", erklärt dazu Klaus Kaldemorgen im Interview. Als langgedienter Fondsmanager neige man natürlich häufig dazu, auf seine Erfahrungen aus der Vergangenheit zurückzugreifen.

Das verstelle aber auch manchmal den Blick nach vorn und die Bereitschaft, aufkommende Veränderungen als solche wahrzunehmen. Dennoch seien die beiden Fondslenker, die bereits seit 15 Jahren zusammenarbeiten, häufig überrascht, wie oft sie zu ähnlichen Schlussfolgerungen über Entwicklungen an den Märkten kommen oder auf die gleichen Investmentideen stoßen. Zur Frage, wann denn die Ruderübergabe im DWS Concept Kaldemorgen anstehe, erklärt der Fondsmanager: "Gehen Sie einmal davon aus, dass ich in Bezug auf strategische Entscheidungen noch eine Weile an Bord bleiben werde, dass es aber auch bei der irgendwann anstehenden Übergabe des Ruders an meinen Kollegen keine Veränderung der Anlagepolitik oder der Anlagephilosophie geben wird." (hh)

Einige ausgewählte Zitate aus dem Interview mit Klaus Kaldemorgen und Christoph Schmidt haben wir in der Bilderstrecke oben zusammengestellt, einfach durchklicken. Das vollständige Gespräch finden Leser ab Seite 46 in Ausgabe 3/2023 von FONDS professionell, die in diesen Tagen zugestellt wird. Oder nach Anmeldung hier im E-Magazin.