Vortrag am FONDS professionell KONGRESS
Jupiter AM: Diese Assetklassen bieten einmalige Einstiegschancen
Im Rahmen der Jupiter Asset Management Investmentkonferenz in Wien stellten drei bekannte Fondsmanager ihre Strategien und Fonds vor und verrieten, wo sie derzeit die besten Chancen sehen. Bei gleich zwei Segmenten sollten Investoren demnach näher hinschauen und eine Übergewichtung erwägen.
Für den Fondsmanager des Jupiter Gold & Silver Fund wird der Anstieg bei den Edelmetallen auf längere Sicht weitergehen, und insbesondere der kleine Bruder von Gold wird derzeit von Investoren noch immer stark unterschätzt.
Naylor-Leyland hält neben Gold derzeit Silber für besonders interessant: Der künftige und steigende Verbrauch von Solarzellen, Elektronik und anderen Anwendungen, die den grünen Wandel unterstützen und auf Silber angewiesen sind, wird die Nachfrage weiter steigen lassen.
Dem gegenüber steht laut Naylor-Leyland ein seit circa 2021 bestehendes strukturelles Angebotsdefizit, das sich bis 2030 immer stärker ausweiten und für stark steigende Silberpreise sorgen sollte. "Gepaart mit der steigenden Investitionsnachfrage stellt sich die Frage, wann Silber wieder über der Marke von 30 Dollar per Unze gehandelt wird."
Vor diesem Hintergrund hat Naylor-Leyland Silberaktien und börsennotierte Silber-Trusts in seinem Fonds übergewichtet. "Silber ist knapp, aber günstig, darüber hinaus bei Investoren unbeliebt – daher sehr aussichtsreich!", empfahl Naylor-Leyland abschließend.
Anlässlich der Jupiter Asset Management Investmentkonferenz vor wenigen Tagen im Wiener Palais Coburg haben die drei Investmentmanager Harry Richards (Anleihen), Ned Naylor-Leyland (Gold und Silber) sowie Jason Pidcock (asiatische Aktien ex Japan) ein aktuelles Marktbild gezeichnet, Einblicke in ihre Investmentstrategien gegeben und erklärt, wo sie die vielversprechendsten Möglichkeiten sehen.
Die Eröffnungspräsentation hielt Portfoliomanager Harry Richards, unter anderem Co-Manager an der Seite von Starfondsmanager Ariel Bezalel. Beide managen neben einigen anderen Strategien den bekannten und vielfach prämierten Rentenfonds Jupiter Dynamic Bond, der auf der Rentenseite das gesamte Anlagespektrum zur Renditeerzielung nutzen kann. Gerade aufgrund dieser Flexibilität des Managements war es für die Konferenzbesucher von besonderem Interesse, welches Rentensegment als derzeit besonders attraktiv eingeschätzt wird.
Gegenwind wird stärker
Vor dem Hintergrund eines immer schwächeren Arbeitsmarkts in vielen US-Bundesstaaten und geringerer Kaufkraft in den USA, weniger Kreditgewährungen sowie einer sich eintrübenden US-Konjunktur, deren Schwäche laut Richards von vielen Marktteilnehmern trotz der inversen Zinsstrukturkurve unterschätzt wird, spricht sehr viel für den Kauf von Anleihen.
Auch das Thema hohe Inflation verliert derzeit an Bedeutung, da die Preissteigerungen flacher ausfallen beziehungsweise vielfach schon sinkende Preise zu beobachten sind. "Die Inflation ist auf dem ganzen Planeten besser geworden", erklärte Richards. Für den Jupiter-Mann sind die Zentralbanken – insbesondere in Europa – mittlerweile "hinter der Kurve" und sollten angesichts der drohenden wirtschaftlichen Schwäche rascher die Zinsen senken als ursprünglich avisiert.
Hohe Duration sinnvoll
Eingedenk dessen sollten Investoren vor allem langlaufende Staatsanleihen kaufen und dabei eine möglichst hohe Duration eingehen. So erreichte die Duration im Rentenfonds Jupiter Dynamic Bond Ende des ersten Quartals mit 8,8 den höchsten Stand in der langjährigen Fondsgeschichte und ist nur deswegen nicht höher, da mehr als die Hälfte der im Portfolio enthaltenen Hochzinsanleihen aufgrund ihrer baldigen Fälligkeiten oder bevorstehenden Calls (2024 und 2025) die Durchschnittsduration auf Fondsebene nach unten ziehen.
Die kurzen Restlaufzeiten bei Hochzinsanleihen zeigen bereits, dass die Manager des Jupiter Dynamic Bond bei Corporate Credit derzeit vorsichtig sind. Auch im Investment-Grade-Bereich sei Zurückhaltung angebracht, da die Risikoaufschläge derzeit relativ niedrig und damit unattraktiv seien. Das gilt vor allem für US-Corporate-Bonds, weshalb europäische Credits vorzuziehen seien.
Einmalige Chance
Richards empfiehlt klar eine Übergewichtung von Staatsanleihen. Im historischen Rückblick haben US-Treasuries nach der ersten Zinssenkung Investoren innerhalb von zwölf Monaten eine Rendite von zehn Prozent gebracht und innerhalb von drei Jahren eine (Gesamt)-Rendite von circa 30 Prozent. "Staatsanleihen bieten derzeit die beste Einstiegsgelegenheit seit vielen Jahren und Jahrzehnten", betonte Richards und erklärte abschließend: "Investoren sollten jeden Kursrücksetzer zum Kaufen nutzen!"
Was Richards' Kollegen Ned Naylor-Leyland über Edelmetalle und Jason Pidcock über asiatische Aktien, insbesondere was das China-Risiko anbelangt, sagten, können Sie kurz und knackig zusammengefasst obiger Bildergalerie entnehmen. Einfach durchklicken! (aa)
