"Der chinesische Markt hat sich in den vergangenen fünf Jahren eher seitwärts bewegt, während die Kurse weltweit kontinuierlich gestiegen sind. Daher gibt es bei den Bewertungen noch einigen Raum nach oben", sagt Michael Lai, Fondsmanager des GAM Star China Equity. Er rechnet damit, dass viele Investoren das noch immer attraktive Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10 bis 12 nutzen werden, um den Rückstand auf die globalen Märkte aufzuholen. Zwar sei angesichts der Kursgewinne seit Jahresbeginn eine Korrektur möglich, "entscheidend ist allerdings, dass die Regierung um Präsident Xi Jinping ihre Reformagenda in die Tat umsetzt, und das dürfte dem Markt die Unterstützung und das Vertrauen geben, um langfristig zu wachsen".

"An der Zeit, dass Aktienmarkt qualitative Verbesserung honoriert"
Für Lai war der Reformmangel eines der großen Defizite der vorherigen Regierung von Hu Jintao. Anders als Xi Jinping habe sein Vorgänger mit vielen unterschiedlichen Interessensvertretern zu kämpfen gehabt, die Reformen sehr schwer gemacht hätten. "Präsident Xi Jinping muss sich gegen keine wirkliche Opposition durchsetzen und kann strukturelle Reformen nun schnell vorantreiben", so der Fondsmanager. Er rechnet nun damit, dass die Wirtschaft in diesem Jahr um 6,5 bis 7 Prozent und langfristig mit einer Rate von fünf bis sechs Prozent wachsen werde. "Das ist zwar weniger, aber nachhaltiger als in der Vergangenheit – und es ist an der Zeit, dass auch der Aktienmarkt diese qualitative Verbesserung honoriert", sagt Lai abschließend. (mb)

Den ausführlichen Marktkommentar von Michael Lai finden Sie im Anschluss als englischsprachiges PDF-Dokument zum Download.