Fondsmanager: "Durchhalten ist bei Technologiewerten das A & O"
Es ist nicht das erste Mal, dass überbewertete Technologieaktien zur harten Landung ansetzten, meint Torsten von Bartenwerffer von Fisch Asset Management. Doch das sei kein Grund, den Sektor zu verdammen. Ganz im Gegenteil: Mit dem richtigen Zugang böten sich Chancen.
Nach ihren jahrelangen Höhenflügen sind die Aktienkurse von Technologiekonzernen wie Amazon, Apple, Facebook (Meta) oder Google (Alphabet) und Netflix eingebrochen. Anleger sollten sich von solchen Einbrüchen aber nicht beirren lassen, meint Torsten von Bartenwerffer, Co-Head Multi Asset Solutions bei Fisch Asset Management in Zürich. "Es ist nicht das erste Mal, dass überbewertete Technologieaktien zur harten Landung ansetzten", ruft von Bartenwerffer in Erinnerung. "In den Jahren 2000 bis 2002 brach der Nasdaq-Index nach riesigen Gewinnen in den Vorjahren um 83 Prozent ein."
Kaum ein Investor habe diese massiven Verluste damals durchgehalten. "Dennoch sind technologiegetriebene Wachstumsaktien langfristig die lohnendste Investmentsparte", meint der Fisch-Experte. Der Nasdaq habe seit 1985 trotz der enormen Schwankungen als Total Return um durchschnittlich über 13 Prozent pro Jahr zugelegt. "Das ist weit mehr als alle anderen großen Indizes", meint von Bartenwerffer. Innovation und Technologie seien der Wachstumsmotor der Wirtschaft und damit auch der Finanzmärkte.
Am Ball bleiben
Doch bei Technologieinvestments stellen sich von Bartenwerffer zufolge zwei Probleme: Erstens das erhöhte Risiko bei Small- und Mid-Cap-Aktien, die besonders die technologische Entwicklung vorantreiben. Im Erfolgsfall liefern diese Unternehmen gute Renditen, jedoch können sich lange nicht alle auch im Markt behaupten. Zweitens die schwierige Durchhaltbarkeit von Investments in Technologieaktien: Im richtigen Umfeld sind die Renditen sehr attraktiv, aber in wirtschaftlichen Kontraktionsphasen fallen die Verluste überproportional aus.
"Eine sinnvolle Lösung ist aus unserer Sicht die Kombination innovationsorientierter Small- und Mid-Cap-Unternehmen mit Aktien großer Technologieunternehmen und dividendenzahlender Blue Chips", meint der Fisch-Mann. "Dadurch ist eine fokussierte Positionierung entweder in Wachstumsaktien oder defensiven, dividendenzahlenden Blue Chips möglich", so von Bartenwerffer. Bei der Anlage in Small und Mid Caps wiederum seien Wandelanleihen ein guter Weg. Mit ihrem eingebauten Airbag in Form der Optionskomponente würden sie Verlustrisiken beschränken. (ert)
