Finanzmarktausblick: Konjunktur pfui, Börse hui
Trotz Wirtschaftsflaute könnte der Börsenboom noch weitergehen, glaubt Mathias Beil von der Sutor Bank. Wichtige Voraussetzung: Die Notenbanken dürfen die Hoffnungen auf baldige Zinssenkungen nicht enttäuschen.
Die deutsche Wirtschaft zeigt derzeit zwei Gesichter: Auf der einen Seite stehen viele Indikatoren auf Rezession – auf der anderen Seite eilt der Dax von Rekord zu Rekord. Für Mathias Beil, Leiter Private Banking der Sutor Bank in Hamburg, ist das kein Widerspruch: Zum einen liege das an der starken internationalen Ausrichtung der im Dax vertretenen großen Firmen. "Entscheidender aber ist, dass die Börsen auf Hilfe der Notenbanken setzen – und die Unternehmen sich nicht auf diese Hilfestellung verlassen wollen", so Beil.
Schlechte Wirtschaftsdaten und neue Börsenrekorde
So sei die vergangene Börsenwoche von schlechten deutschen Wirtschaftsdaten und neuen Rekorden im Dax bestimmt gewesen. Deutschland drohe endgültig in eine Rezession zu rutschen. Folgerichtig würden die Unternehmen strategische Kurskorrekturen ankündigen. Beil verweist darauf, dass etwa Mercedes-Benz die selbst gesetzten Elektroziele zurückschraubte, BASF in Deutschland zahlreiche Stellen abbauen will und Bayer nicht nur die Dividende senkt, sondern Mitarbeitern ein freiwilliges Abfindungsangebot unterbreitet. "Dazu kommen noch die recht hohen Lohnabschlüsse, die ebenfalls für Druck sorgen", sagt Beil. Dies sei eine Gemengelage, die eher schwächere Börsenkurse erwarten lassen würde.
Die Börse aber sieht das offensichtlich anders, und nicht nur in Deutschland. Der japanische Nikkei-Index erreicht ein neues Allzeithoch und überwindet die alten Rekorde, die vor mehr als 30 Jahren erreicht wurden. Die US-Börsen laufen auch weiter auf Hochtouren, getrieben vom KI-Hype.
Wie es an den Börsen weltweit und auch im Dax weitergeht, liegt Beils Meinung nach an den Notenbanken: "Es wird in den nächsten Wochen darauf ankommen, wie schnell die Zinshoffnungen durch die Notenbanken erfüllt werden", sagt der Experte. "Bleibt diese Erwartung unerfüllt, werden wir Korrekturen an den Börsen sehen." Diese können zwar durchaus kräftig ausfallen, würden aber die Basis für einen weiteren positiven Kursverlauf im aktuellen Börsenjahr legen. Denn, so Beil, dann schauen Börsen und Unternehmen wieder in dieselbe Richtung. (jh)
