EZB drückt den Pause-Knopf: Das sagen Experten zur Zinsentscheidung
Nach zehn aufeinanderfolgenden Erhöhungen legt die Europäische Zentralbank (EZB) eine Zinspause ein. Wie kommentieren Ökonomen die Entscheidung? FONDS professionell ONLINE hat die wichtigsten Stimmen zusammengestellt.
Michael Holstein, Chefvolkswirt der DZ Bank
"Mit der Zinsschraube geht es wie erwartet nicht weiter nach oben. Zwar ist die Inflationsrate immer noch viel zu hoch, die geldpolitische Ausrichtung ist mittlerweile aber restriktiv genug. Das zeigt sich etwa an den Umfragen zur Kreditvergabe der Banken oder auch mit Blick auf den Immobilienmarkt, der vielerorts fast stillsteht. Außerdem sprechen ein unsicheres internationales Umfeld und weiterhin bestehende Risiken im Hinblick auf die Energiepreise für ein Abwarten. Es dürfte somit eine längere Phase konstanter Leitzinsen angebrochen sein. Für die EZB kommt es aber darauf an, vorzeitigen Zinssenkungsfantasien der Märkte entgegenzutreten. Darauf dürften die Notenbanker sich in ihrer Kommunikation in den kommenden Monaten konzentrieren. Denn auch ohne weitere Zinsanhebungen stehen Instrumente zur Verfügung, um die Geldpolitik weiter zu straffen."
"Mit der Zinsschraube geht es wie erwartet nicht weiter nach oben. Zwar ist die Inflationsrate immer noch viel zu hoch, die geldpolitische Ausrichtung ist mittlerweile aber restriktiv genug. Das zeigt sich etwa an den Umfragen zur Kreditvergabe der Banken oder auch mit Blick auf den Immobilienmarkt, der vielerorts fast stillsteht. Außerdem sprechen ein unsicheres internationales Umfeld und weiterhin bestehende Risiken im Hinblick auf die Energiepreise für ein Abwarten. Es dürfte somit eine längere Phase konstanter Leitzinsen angebrochen sein. Für die EZB kommt es aber darauf an, vorzeitigen Zinssenkungsfantasien der Märkte entgegenzutreten. Darauf dürften die Notenbanker sich in ihrer Kommunikation in den kommenden Monaten konzentrieren. Denn auch ohne weitere Zinsanhebungen stehen Instrumente zur Verfügung, um die Geldpolitik weiter zu straffen."
© DZ Bank
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die Leitzinsen bei ihrer Sitzung am Donnerstag in Athen nicht weiter angehoben. Davor hatte sie die Sätze seit Juli 2022 zehn Mal in Folge nach oben geschraubt. Der Hauptrefinanzierungssatz beträgt damit weiterhin 4,5 Prozent. Der Einlagensatz, den Banken für ihr überschüssiges Kapital bei der Notenbank erhalten, bleibt bei 4,0 Prozent. Dies war von der Mehrheit der Ökonomen im Vorfeld erwartet worden.
In der Bilderstrecke oben hat FONDS professionell ONLINE zusammengetragen, wie Portfoliomanager, Volkswirte und Anlagestrategen die Entscheidungen des EZB-Rats einordnen – einfach durchklicken! (ohm)
