Weil die meisten Vermögensverwalter für Researchdienste zukünftig in die eigene Tasche greifen müssen, wird der Betrag, der für die Arbeit der Analysten aufgewendet wird, nach dem Start von Mifid II förmlich zusammenbrechen, sagt Ed Wolfe, Gründer und Geschäftsführer von Wolfe Research, gegenüber Bloomberg News. Innerhalb von zwei Jahren werden 30 Prozent der Analysten ihren Job verlieren, prognostiziert er.

"Es gibt elf große Banken in Europa, die rund 70 Prozent der Research-Dollar einnehmen", sagte Wolfe. Bis ungefähr 2021 werden "von diesen elf noch vier oder fünf Research anbieten aufgrund massiv reduzierter Budgets." Mifid II tritt im Januar 2018 in Kraft und zwingt Research-Kunden – beispielsweise Asset Manager – dazu, für die Analysen separat zu bezahlen, anstatt den Service mit anderen Dienstleistungen, wie beispielsweise Handelsausführung, zu verbinden. 

Survival of the fittest
Wolfes pessimistischen Töne kommen nicht ganz uneigennützig: Er war einstTop-Analyst für den Transportsektor bei Bear Stearns und machte sich 2008 selbstständig. Sein Geschäftsmodell beinhaltet das Abwerben von Top-Analysten der Wall-Street-Banken. Nur sehr geachtete Analysten, die einen guten Job machen, werden in der neuen Welt überleben, sagte er. Seine in New York ansässige Firma beschäftigt 17 Analysten.

Im Allgemeinen wird angenommen, dass die größten Investmentbanken und ein paar Boutiquen als Gewinner aus der europäischen Neuregelung hervorgehen werden, doch Wolfe sagte, dass jeder für die absehbare Zukunft leiden wird. (kb)