Ausblick auf die EZB-Sitzung: Liefern die Notenbanker?
Eigentlich scheint eine weitere Zinssenkung der Europäischen Zentralbank bei der Sitzung am Donnerstag ausgemachte Sache. Oder gibt es doch noch Zweifel? FONDS professionell ONLINE hat ausgewählte Stimmen von Asset Managern zum anstehenden Treffen des EZB-Rats zusammengestellt.
"Die EZB hat sich auf ihrer letzten Sitzung im Juli 2024 bedeckt gehalten, auf die Datenabhängigkeit hingewiesen und verzichtete darauf, sich im Voraus auf den weiteren Zinskurs festzulegen. Dennoch gehen wir fest von einer weiteren Senkung des Einlagensatzes um 25 Basispunkte auf 3,50 Prozent aus, weil die Datenlage es zulässt. Neben der erwarteten Moderierung der Lohnentwicklung und dem Rückgang der Inflationsrate auf 2,2 Prozent im August dürften die Projektionen die wesentlichen Argumente liefern: Während die Prognosen zur Inflationsentwicklung nahezu unverändert bleiben dürften, treten nun die Konjunkturerwartungen stärker in den Vordergrund. Die Schwäche der Binnennachfrage und eine fehlende Stimmungsverbesserung in der Industrie dürften zu einer Abwärtsrevision der BIP-Projektion führen. Mit der zu erwartenden Zinssenkung dürfte die EZB dann – bildlich gesprochen – den geldpolitischen Fuß etwas von der Bremse nehmen. Ansonsten dürfte alles beim Alten bleiben: Die Datenabhängigkeit wird weiterhin großgeschrieben, ohne jegliche Vorfestlegung. Wir erwarten weiterhin nur sehr graduelle weitere Zinssenkungen. Der nächste wichtige Termin für Zinsentscheidungen dürfte dann der Dezember sein."
Nach der ersten Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni und einer Pause im Juli dürfte die Europäische Zentralbank (EZB) am Donnerstag (12.9.) ihre Geldpolitik weiter lockern. Dafür sprechen die schwindenden Inflationssorgen und die lahmende Konjunktur in der Eurozone.
An den Kapitalmärkten ist eine Senkung der Leitzinsen um einen Viertelpunkt jedenfalls fest eingepreist. Der Einlagensatz stünde danach bei 3,50 Prozent. Würden die Notenbanker nicht liefern, dürften die Turbulenzen entsprechend heftig ausfallen. Aber auch die Kommunikation zum weiteren Zinspfad hat das Potenzial, die Kurse an den Börsen zu bewegen.
Was erwarten Ökonomen, Portfoliomanager und Anlagestrategen zum einen von der Sitzung des EZB-Rats am Donnerstag in Frankfurt und zum anderen von der Geldpolitik in den kommenden Monaten? Wir haben die wichtigsten Aussagen aus ausgewählten aktuellen Kommentaren in der Bilderstrecke oben für Sie zusammengetragen. Einfach durchklicken! (ohm)
