Ausblick 2024: Welche Anleihen die Experten besonders begeistern
Mit Bonds sind im zu Ende gehenden Jahr wieder ansehnliche Erträge möglich gewesen. Und das Gros der Anlagestrategen zeigt sich bei Zinspapieren auch für die kommenden zwölf Monate zuversichtlich. Allerdings gibt es Unterschiede, welche Segmente des Rentenmarkts die Experten präferieren.
"Neben Staatsanleihen bieten in dem skizzierten Umfeld weitere Anleihenkategorien vielversprechende Ertragsperspektiven", stellt Hartmann fest. "Auch hier lautet das entscheidende Stichwort Qualität." Wenn sich die Weltwirtschaft abkühle, aber in keine schwere Rezession falle, dürften sich die Ausweitungen der Risikoprämien bei Covered Bonds und bonitätsstarken Unternehmensanleihen in Grenzen halten. Es bestünden somit gute Chancen, dass zumindest die aktuellen Renditeniveaus, wenn nicht sogar leichte Kursgewinne, vereinnahmt werden können. "Bei High-Yield-Anleihen bleiben wir dagegen skeptisch. Sobald sich ein Risk-off-Umfeld etabliert, wird dieses Segment stark unter Druck geraten, zumal bei vielen Junk-Emittenten der Refinanzierungsbedarf wegen der stark gestiegenen Zinsen in den nächsten Quartalen sprunghaft zunehmen wird." In einem Umfeld, in dem die Weltwirtschaft unter Druck gerät, aber nicht abstürzt, ergeben sich Hartmann zufolge auch in den Emerging Markets Chancen. Kurz- bis mittelfristig skeptisch sieht der Chefvolkswirt hingegen inflationsindexierte Staatsanleihen (Linker) und Peripherie-Staatsanleihen der Eurozone.
Nach jahrelanger Durststrecke mit Niedrig- und Negativzinsen sowie 2022 als einem Horrorjahr für Bondanleger haben Anleihen den Anlegern in den vergangenen zwölf Monaten wieder Freude bereitet. Und 2024 könnte nach Ansicht verschiedener Anlagestrategen sogar noch besser werden. Zu Aktien gibt es endlich wieder eine Alternative.
Zuversichtlich stimmt die Experten, dass Notenbanken wie die Fed in den USA und die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Zinsgipfel wohl erreicht haben. Uneinigkeit herrscht nun eher darüber, wie früh oder spät die Währungshüter angesichts nachlassender Inflation und aufziehender Konjunkturwolken mit der Senkung ihrer Leitsätze beginnen werden. Druck auf die Anleihenkurse müssen Anleger demnach im kommenden Jahr von dieser Seite kaum fürchten. Im Gegenteil: Ein sinkendes Zinsniveau würde spiegelbildlich den Bondkursen Auftrieb verleihen.
Wie beurteilen die Experten von Fondsgesellschaften und Banken die Aussichten für Anleihen im Detail? Welche Segmente des Rentenmarkts halten sie 2024 für besonders interessant, welche meiden sie? FONDS professionell ONLINE hat die wichtigsten Aussagen aus ausgewählten Ausblicken in der Bildergalerie oben für Sie zusammengestellt. (ohm)
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