Vortrag am FONDS professionell KONGRESS
"Dilemma" und "Drahtseilakt": Luca Pesarini zur Zinspolitik
Ethenea-Gründer Luca Pesarini erläutert die Gründe für die aktuelle Zurückhaltung im Hinblick auf die Zinswende auf beiden Seiten des Atlantiks.
4. Bei aller Unsicherheit: Zinssenkungen kommen in diesem Jahr
Das globale Wirtschaftswachstum liegt nach einer Schätzung des Internationalen Währungsfonds (IWF) im Januar mit 3,1 Prozent im langfristigen Schnitt und ist moderat. Eine globale Rezession wird unwahrscheinlicher. Zusätzlich zum soliden Wachstum setzt sich der Disinflationstrend fort. Auch wenn die Schritte der Währungshüter deutlich weniger aggressiv ausfallen werden, als es noch immer viele Marktteilnehmer erwarten: Dass viele Zentralbanken, darunter auch die Fed und die EZB, in diesem Jahr die Leitzinsen senken werden, bleibt Marktkonsens.
Das globale Wirtschaftswachstum liegt nach einer Schätzung des Internationalen Währungsfonds (IWF) im Januar mit 3,1 Prozent im langfristigen Schnitt und ist moderat. Eine globale Rezession wird unwahrscheinlicher. Zusätzlich zum soliden Wachstum setzt sich der Disinflationstrend fort. Auch wenn die Schritte der Währungshüter deutlich weniger aggressiv ausfallen werden, als es noch immer viele Marktteilnehmer erwarten: Dass viele Zentralbanken, darunter auch die Fed und die EZB, in diesem Jahr die Leitzinsen senken werden, bleibt Marktkonsens.
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Noch zum Ende des vergangenen Jahres war am Markt deutlich die Erwartung baldiger Zinssenkungsschritte der europäischen und US-amerikanischen Notenbanken zu vernehmen. Doch zu Beginn des Jahres 2024 hat die vermeintliche Klarheit spürbar abgenommen. Wirtschafts- und Arbeitsmarktdaten – und nicht zuletzt die Aussagen der Währungshüter selbst – stellen die bisherigen Zinssenkungserwartungen infrage.
Luca Pesarini, Chief Investment Officer bei Ethenea, führt vier Gründe an, warum sowohl die Federal Reserve als auch die Europäische Zentralbank Zinssenkungen derzeit noch nicht in Angriff nehmen – klicken Sie sich durch unsere Fotostrecke oben. (mb)
