FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2024

STUDIE Am Börsentag zählen nur die letzten Minuten Der reguläre Börsenhandel läuft an einem normalen Tag in den USA 390 Minuten. Letztlich entscheidend sind offenbar aber nur wenige Minuten: Inzwischen wird rund ein Drittel aller S&P-500-Aktientrans- aktionen in den letzten zehn Minuten der Sitzung ausgeführt, zeigen Daten des Tradingalgorithmen-Entwicklers Best-Ex Research. 2021 waren es noch 27 Prozent. In Europa ist das Muster ähnlich. Hinter dieser Dynamik steht der weltweite Trend zu passiven Investments. Indexfonds kaufen und verkaufen Aktien in der Regel zum Börsenschluss, da die letzten Kurse des Tages zur Festlegung der Benchmarks ver- wendet werden, die sie nachbilden sollen. Nebenwirkung des Indexfonds-Booms sind geringere Liquidität in der übrigen Han- delszeit und Verzerrungen bei der Preisbil- dung. Die Schlussauktion in Europa, die nach dem Ende des regulären Handels stattfindet,macht an den öffentlichen Han- delsplattformen heute 28 Prozent des Volu- mens aus, wie Daten von Bloomberg Intel- ligence und des Analysehauses Big Xyt zei- gen. Vor vier Jahren waren es noch 23 Pro- zent. „Es ist allgemein bekannt, dass Schluss- auktionen sehr, sehr gute Mechanismen zum Marktschluss sind“, sagt Benjamin Clapham von der Goethe-Universität Frank- furt. „Das mag stimmen, doch bei einer solchen Verlagerung der Volumina auf die- se letzte Handelsmöglichkeit des Tages könnte es Preisineffizienzen geben.“ FP Der normale Börsenhandel verliert an Bedeutung, die Schlussauktion wird immer wichtiger. Top 10 | Fonds mit europäischen Small Caps* Vermögen in Mio. Euro DWS European Opportunities 1.689,8 Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 1.617,1 Oddo BHF Avenir Europe 1.534,4 CT (Lux) European Smaller Companies 1.438,2 Xtrackers MSCI Europe Small Cap UCITS ETF 1.251,5 Fidelity European Smaller Companies 1.060,4 Montanaro European Smaller Companies 1.024,1 Abrdn European Smaller Companies 895,5 iShares Stoxx Europe Small 200 UCITS ETF 850,0 Janus Henderson Pan Europ. Smaller Comp . 755,5 *diegrößtenFondsderScope-Kategorie „AktienEuropaMid/SmallCaps“mitVertriebszulassung inDeutschlandund Österreich Quelle:ScopeExplorer |Stand:3.5.2024 An der Börse hinken Nebenwerte den Blue Chips seit Jahren hinter- her. Kein Wunder, dass die Rufe immer lauter werden, die eine bal- dige Trendumkehr heraufbeschwö- ren (siehe auch den Beitrag ab Sei- te 82). Interessant ist, dass unter den zehn größten Fonds in diesem Segment nur zwei ETFs zu finden sind. Anleger vertrauen hier nach wie vor auf aktives Management. NEWS & PRODUCTS Investmentfonds 28 fondsprofessionell.at 2/2024 FOTO: © ALEX KRAUS | BLOOMBERG, LUKE DIXON | ARK INVEST EUROPE, LOMBARD ODIER IM, LOMBARD ODIER IM, JOH. BERENBERG, MANDARINE GESTION Finanzprofis in Bewegung ››› Die aktuellsten News täglich auf fondsprofessionell.at Ark Invest Europe , das Unternehmen firmierte bis zur Übernahme durch US- Starinvestorin Cathie Wood unter Rize ETF, hat Florian Berberich zum Leiter des deutschsprachigen Vertriebs befördert. Lombard Odier IM hat Bettina Ducat zur neuen Co-Leiterin ernannt. Sie war Chefin von La Financière de l’Échiquier und stellvertre- tende Leiterin für den Be- reich Asset Management der Primonial-Gruppe. Adam Molina wurde von Lombard Odier IM zum neuen Chef fürs operative Geschäft bestellt. Er folgt auf Alexandre Meyer, der wiederum zum Managing Partner der Lombard-Odier- Gruppe berufen wurde. Der französische Asset Ma- nager Mandarine Gestion hat Candice Boclé zur ESG-Chefin ernannt. Boclé kommt von Carmignac, wo sie seit 2020 arbeitete und zuletzt den Bereich ESG von London aus leitete. Der Family-Office-Bereich von Berenberg wurde mit Anna-Lena Röhn als Ju- nior Relationship Managerin am Standort Frankfurt ver- stärkt. Zuvor hat Röhn den Bereich bereits als Werk- studentin unterstützt.