FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2024

D ie Zeit der Pandemie und ihre Folgen haben die Wirtschaft und die Märkte grundlegend verändert. Aus unserer Sicht bietet dieser Re- gimewechsel, geprägt von höherer Inflation, höheren Zinsen und Bewertungen, neue Chancen im Vergleich zu jenen der vorangegangenen an- derthalb Jahrzehnte: – Alpha (Überschussrendite) gewinnt wieder an Bedeutung, verglichen mit Beta (Marktrendite). Eine genauere Marktbeo- bachtung und Aktienauswahl können sich lohnen. Aktien waren in der Vergangenheit langfristig die renditestärkste Anlageklasse, und Indikato- ren legen nahe, dass sich dies vermutlich nicht ändern wird. Allerdings bedeuten höhere Aktienbewertungen und höhere Zinssätze eine geringere Rendite der Märkte im Allgemeinen 2 . Wir halten eine größere Streuung bei den Ge- winnschätzungen, Bewertungen und Aktienren- diten für wahrscheinlich – und dies deutet auf größere Chancen für erfahrene aktive Manager hin, mehr Alpha zu generieren. Die aktive Ren- dite dürfte in den kommenden Jahren einen größeren Anteil am Gesamtertragsprofil der Anleger haben. Aktive ETFs bieten Investoren eine Möglichkeit, vermehrt von aktiven Managementfähigkeiten zu profitieren. Sie erlauben das gezielte Investieren in verschiedene Anlagestrategien und Invest- mentvehikel. Sie könnten für Anleger, denen die reine Beta-Rendite eines abgebildeten Indizes zu niedrig ist, eine sinnvolle, renditeorientierte Er- gänzung im Portfolio darstellen 3 . PARTNER-PORTRÄT Mit aktiven ETFs das Portfolio erweitern Börsengehandelte Indexfonds (ETFs) sind eine der gefragtesten Finanzinnovationen der jüngeren Vergangenheit 1 . Neben der klassischen Ab- oder Nachbildung von Indizes suchen Anleger zunehmend auch nach alphaorientierten Strategien. Aktive ETFs können das bieten. Über BlackRock Der Unternehmenszweck von BlackRock besteht darin, immer mehr Menschen zu finanziellem Wohlergehen zu verhelfen. Als Treuhänder von Investoren und führender Anbieter von Finanztech- nologie unterstützen wir Millionen von Menschen beim Aufbau von Ersparnissen, die ihnen im Lauf des Lebens zugutekommen. Um dies zu erreichen, machen wir Geldanlage einfacher und erschwing- licher. Weitere Informationen finden Sie unter blackrock.com/at Über iShares iShares erschließt Chancen über verschiedene Märkte hinweg, um den sich ändernden Ansprü- chen von Anlegern gerecht zu werden. Der Anbie- ter verfügt über mehr als zwanzig Jahre Erfahrung, ein weltweites Angebot von mehr als 1.400 börsen- gehandelten Indexfonds (auf Englisch: Exchange Traded Funds, ETFs) und 3,75 Billionen US-Dollar ver- waltetes Vermögen zum Stichtag 31. März 2024. Da- mit treibt iShares die Entwicklung der Finanzbranche weiter voran. Die Fonds von iShares profitieren von der Portfolio- und Risikomanage- mentexpertise des Vermögensverwalters BlackRock. Höhere Makrovolatilität führt zu größerer Streuung Streuung zwischen und innerhalb von Anlageklassen bietet attraktives Umfeld für aktive Strategien. Die Grafik zeigt die Sharpe Ratio für den S&P 500, 10-jährige US-Staatsanleihen und Hedgefonds. Die Sharpe Ratio misst die risikobereinigte Rendite einer Vermögenswerts. Quelle:BlackRock Investment Institute,HFRImitDatenvonLSEGDatastream,Dezember2023 1 extraETF Sparplanstudie, 18.10.2023. 2 DeSpirito,T. , 28. Juli 2023. Equity investing for a new era: The return of alpha. BlackRock | 3 BlackRock Investment Institute, 25. März 2024. Grabbing the wheel: putting money to work. Risikohinweise:Kapitalanlagerisiko. DerWertvonAnlagenunddiedarauserzieltenErträgekönnensowohlsteigenalsauch fallenundsindnichtgarantiert.Anlegererhaltendenursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück. Die Wertentwicklung in derVergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse und sollte nicht der einzige Faktor sein,der bei der Auswahl eines Produkts oder einer Strategie berücksichtigt wird.Änderungen derWechselkurse zwischenWährungen können dazu führen,dass derWert von Anlagen sinktodersteigt.BeiFondsmithöhererVolatilitätkönnendieSchwankungenbesondersausgeprägtsein,undderWerteinerAnlagekannplötzlichunderheblich fallen.DieHöheundGrundlage derBesteuerungkannsichvonZeitzuZeitändernundhängtvondenpersönlichenUmständenab.| Rechtliche Informationen:DiesesMaterial ist lediglichzurWeitergabeanprofessionelle Kunden (laut Definition in denVorschriften der britischen Finanzmarktaufsichtsbehörde oder den MiFID-Regeln) bestimmt und sollte nicht von anderen Personen als Entschei- dungsgrundlageherangezogenwerden. |DiesesDokument istMarketingmaterial. ImEuropäischenWirtschaftsraum(EWR):herausgegebenvonBlackRock(Netherlands)B.V.,einemUnternehmen, das von der niederländischen Finanzmarktaufsicht zugelassen ist und unter ihrer Aufsicht steht. Eingetragener Firmensitz: Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam,Tel.: +31(0)/20-549-5200 . HandelsregisterNr.17068311.Zu IhremSchutzwerdenTelefonateüblicherweiseaufgezeichnet.AllehierangeführtenAnalysenwurdenvonBlackRockerstelltundkönnennacheigenemErmessen verwendet werden. Die Resultate dieser Analysen werden nur bei bestimmten Gelegenheiten veröffentlicht. 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