FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2024

zogen von den Tech-Werten – viel stärker gewachsen als in Europa. „Doch als Anleger darf man nicht mit dem Rückspiegel investieren“, warnt Frech, der nach den ersten vier Monaten zwar etwas hinter seiner Peergroup liegt, aber immer noch ein starkes Plus von 4,53 Pro- zent erzielte. Frech weiter: „Der größte Teil der Outperformance der US-Aktien kam nämlich durch eine Verteuerung ihrer Bewertung zustande. Gemäß den Berechnungen von Cliff Asness gehen 80 Prozent des längerfristigen US-Renditevor- teils auf diesen Anstieg zurück, die besseren Fundamentalda- ten spielten eine geringe Rolle. Diese Verteuerung wird sich in Zukunft kaum wiederholen lassen.“ Im Blick nach vorn zeigt sich Frech wieder von seiner unkonventionellen Seite. Der Manager, der auf radikale Rota- tion setzt und Tech-Werten eine Absage erteilte, als andere noch versuchten, auf den fahrenden Zug zu springen, hat auch dies- mal eine unkonventionelle Sicht auf die Märkte: „Während wir keinen Cent auf Eu- ropas Wirtschaft wetten würden, geben wir trotzdem billigen Aktien aus Europa, be- sonders aus Großbritannien, den Vorzug – und natürlich den noch billigeren Aktien aus den Emerging Markets.“ Und genau aus letzterem Segment kommen die stärks- ten Performances der ersten vier Monate 2024, wie auch Andreas Ritter zusammen- fasst: „Aktienfonds mit Anlageschwerpunkt Emerging Markets global haben bis Ende April 2024 eine Performance von durch- schnittlich 5,45 Prozent generiert, Fonds mit einem regionalen Schwerpunkt in den Frontier Markets haben mit 11,07 Prozent sogar noch deutlich stärker zugelegt. Unter den Teilnehmern des Fondspreises investie- ren alle Fonds innerhalb der Frontier Mar- kets. Innerhalb dieser Auswahl bleiben der HSBC GIF Frontier Markets und der Mag- na New Frontiers Fund mit Performance- ergebnissen von 10,6 und 9,85 Prozent leicht hinter der Vergleichsgruppe der Frontier-Markets-Fonds zurück, während der Schroder International Selection Fund Frontier Markets Equity mit einemWertzu- wachs von 14,7 Prozent ein sehr gutes Ergebnis erzielt.“ Mit Abstand die stärkste Outperformance erzielte ein anderer Fonds aus derselben Region, der jedoch in eine un- terschiedliche Assetklasse inves- tiert: Der Aberdeen SICAV I Frontier Markets Bond Fund schaffte im ersten Jahresdrittel mit seiner Anleihenstrategie ein Plus von 10,02 Prozent und schlug sowohl die fokussierte als auch die allgemeine Peer- group, die auf minus 1,17, re- spektive minus 0,36 Prozent kamen, deutlich. HANS WEITMAYR FP Peter Frech managt den Quantex Global Value und setzt auf entschlossene Rotation, die ihn stark von den üblichen Benchmarks wegträgt. Andreas Ritter, IVA-Co-Vorstand, wertet die Daten für den ÖSTERREICHISCHEN FONDSPREIS aus und beobachtet die folgende laufende Performance. » Während wir keinen Cent auf Europas Wirt- schaft wetten würden, geben wir trotzdem billigen Aktien aus Europa (…) den Vorzug. « Peter Frech, Quantex Global Value Fünf Jahre gegen den Strom Die Schweizer fällen kontinuierlich individuelle Entscheidungen. Mit konsequenter Rotation hebt sich Quantex vom Mainstream ab. Aktuell sucht man billige europäische Werte. Fondsdaten:Mountain-View |DatenundTechnologie:TeleTrader 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% 220% ’24 I 2023 I 2022 I 2021 I 2020 I 2019 Quantex Funds - Quantex Global Value Fund Klasse CHF R MARKT & STRATEGIE ÖSTERREICHISCHER FONDSPREIS 114 fondsprofessionell.at 2/2024 FOTO: © FORSTER&MARTIN | IVA, QUANTEX