FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2024

Aufräumen nach der Party Themeninvestments stießen bei Anlegern auf reges Interesse, Asset Manager legten fleißig neue Fonds und ETFs auf. Nun ebbt der Nachschub jedoch ab: Einige Produkte werden abgewickelt. A uf jede rauschende Feier folgt die Er- nüchterung. So versetzte die Aussicht auf eine Legalisierung von Cannabis in den USA die Finanzbranche regelrecht in Euphorie. Mehrere Gesellschaften legten Fonds und börsengehandelte Indexfonds (ETFs) mit Fokus auf Unternehmen auf, die imHanfgeschäft aktiv sind. Die Begeis- terung für Themeninvestments aller Art beflügelte solche Neuauflagen. Nun, gerade einmal drei Jahre später, endet die Ekstase. Der Anbieter Han-ETF fusionierte seinen Cannabis-ETF im vergan- genen September. Das von Cathie Woods Ark Invest übernommene Haus Rize ETF liquidierte im Dezember seine auf medizi- nisches Cannabis ausgelegte Strategie. Die Briten stampften im gleichen Zug auch Vehikel auf Themen wie digitales Lernen, Onlinehandel in den Schwellenländern und Haustiere ein. Das Aufräumen nach dem Fest scheint begonnen zu haben. So zählte die Ratinggesellschaft Mor- ningstar bei Themenfonds und -ETFs in Europa 2021 den Spitzenwert von 153 Neuauflagen. 2022 waren es immerhin noch 140. Die Zahl sackte 2023 auf 52 ab. Demgegenüber stieg die Zahl der Auf- lösungen und Verschmelzungen von 13 beziehungsweise 18 in den Jahren 2021 und 2022 auf zuletzt 39, wie die Morning- star-Daten zeigen, die FONDS professionell exklusiv vorliegen (siehe Grafiken auf der folgenden Seite). „Historisch betrachtet werden neue The- menfonds vor allem in Bullenmärkten auf- gelegt“, erläutert Antje Schiffler von Mor- ningstar. Der Rückgang der Neuauflagen thematischer Fonds im Jahr 2023 könne auch durch eine zeitliche Verzögerung erklärt werden. „Die Auflage und Vermark- tung neuer Fonds braucht Zeit, ebenso werden Fonds nicht gleich beim ersten Anzeichen einer Schwäche eingestellt.“ Gleichwohl sei wichtig zu beachten, „dass es immer noch mehr Neuauflagen als Schließungen gibt, der Markt also trotz einer für thematische Fonds schwierigen Zeit weiter wächst.“ Kritische Masse verfehlt Das von dieser Fondsgruppe verwaltete Vermögen war nach dem Rekordjahr 2021 im Zuge des Kursverfalls von 2022 ab- gesackt, stabilisierte sich 2023 aber wieder. Grundsätzlich dürfte der Anteil von Schlie- ßungen im Themenmarkt tendenziell höher liegen als im breiten Fondsgeschäft. „Thematische Fonds sind in der Regel sehr fokussiert gestrickt“, erläutert Schiffler. So werde es immer einen gewissen Anteil von Vehikeln im Markt geben, die eine kritische Masse nicht erreichen. „Sie können schlichtweg nicht genug Assets einsammeln, um auf Dauer wirtschaftlich weitergeführt zu werden“, sagt die Expertin. „Daher wird der Markt wahrscheinlich immer einen gewissen Anteil von Neuauf- lagen und Schließungen sehen.“ » Themenfonds werden vor allem in Bullen- märkten aufgelegt. « Antje Schiffler, Morningstar Nach einer heißen Feier in den vergangenen Jahren zeichnet sich bei Themeninvestments eine gewisse Abkühlung ab. Manche Anbieter kehren ihr Sortiment aus. Doch der Markt insgesamt wächst noch. VERTRIEB & PRAXIS Themenfonds 222 fondsprofessionell.at 1/2024 FOTO: © GOODMOMENTS | STOCK.ADOBE.COM