FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2024

Appetit der Anleger auf alternative Invest- ments bei einer Neuallokation hat kurz- fristig nachgelassen“, berichtet Kamil Kacz- marski, Partner und Asset-Management-Ex- perte bei der Beratungsgesellschaft Oliver Wyman. „Dies führte dazu, dass das ver- gangene Jahr wahrscheinlich eines der schwächsten Jahre beim Einwerben von Neugeld war.“Die relative Attraktivität von alternativen Investments habe angesichts des höheren Zinsniveaus nachgelassen. „Denn wenn eine Anleihe vier bis fünf Prozent per annum abwirft, was braucht es da eine Immobilie, die man mehr als zehn Jahre halten muss und die auch nur fünf Prozent Rendite einbringt?“ Ein Weckruf Die markante Wertberichtigung, ins- besondere bei Immobilien, bezeichnet Kaczmarski als „Weckruf“. Es habe sich ge- zeigt, dass es auch bei illiquiden Anlage- klassen zu Preiskorrekturen kommen kann. „Das mag mancher Akteur vergessen ha- ben“, so der Branchenkenner. Aber: „Lang- fristig gesehen haben sich alternative Invest- ments als Anlageklasse etabliert“, betont er. „Anleger haben die Vorteile alternativer Investments als Diversifikation in einem liquiden Portfolio schätzen gelernt.“ Pri- vatmarkt- und andere illiquide Anlagen würden daher wieder an Bedeutung ge- winnen und über kurz oder lang Bestand- teil praktisch jedes Portfolios werden. Tatsächlich wies bei Asset Managern in den vergangenen Jahren der Bereich der al- ternativen Investments die höchstenWachs- tumsraten aus. Einer Umfrage der irischen Fondsserviceplattform Carne Group zufol- ge erwarten Asset Manager, dass sie in die- sem Jahr mit Infrastruktur und Private Equity wieder deutlich mehr Geld einsam- meln werden als 2023. „Alternative Anlage- klassen haben von der Volatilität an den Aktienmärkten stark profitiert, was bei den Anlegern denWunsch nach einer stärkeren Diversifizierung geweckt hat“, erläutert John Donohoe, Vorstandschef der Carne Group. Die Iren befragten mehr als 200 europäische Investmenthäuser. Valérie Baudson, Amundi: „Privatmärkte haben in der Asset-Management-Branche in den letzten Jahren ein anhaltendes Wachstum verzeichnet.“ Larry Fink, Blackrock: „Infrastruktur ist derzeit eine der interessantesten langfristigen Investitions- möglichkeiten.“ Plateau erreicht Kennzahlen einer Stichprobe internationaler Asset Manager Bei 41 ausgewählten Fondsgesellschaften mit starker Präsenz in Europa kletterte über die Jahre der Umsatz – aber auch der Aufwand. Quelle:ZebResearch 0 20 40 60 80 100 120 2022 2021 2020 2019 2018 Mrd. Euro Umsatz Aufwand Gewinn Mittelbau unter Druck Volumen und Neugeld nach Anbietertyp und -größe 2022 Kleine Fondsanbieter mit weniger als 350 Milliarden und große Häuser mit mehr als 1,5 Billionen Euro Vermögen zogen Mittel an. Quelle:ZebResearch 0 5 10 15 20 Kleine Asset Manager, aktive und passive Produkte Kleine Asset Manager, aktive Produkte Mittelgroße Asset Manager, aktive Produkte Mittelgroße Asset Manager, aktive und passive Produkte Große Asset Manager, aktive und passive Produkte Verwaltetes Vermögen in Billionen Euro Neugeldaufkommen in % des verwalteten Vermögens fondsprofessionell.at 1/2024 219 FOTO: © MAGALI DELPORTE I AMUNDI, CHRISTOPH HEMMERICH