FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2024

Emerging Sicherheitsnetz Rechtssicherheit als Argument für ein Investment in Asiens Emer- ging Markets: Der Allianz Asian Small Cap und der Franklin Templeton Asian Growth zeigen sich unterschiedlich erfolgreich. TOP Aktieninvestments in den Emerging Markets sind in der Regel nichts für schwache Nerven. Boom und Bust folgen einander in knappen Abständen. Das liegt nicht selten daran, dass die Region als Proxy für diverse Hypes herangezogen wird – seien das Rohstoffe, Demografie oder zuletzt Geopolitik. Das führt zu relativ hoher Volatilität. Passive Invest- ments neigen deswegen dazu, über längere Zeiträume rund um die Null- linie zu tendieren. Der schottische Finanzhistoriker Russell Napier hat in diesem Zusam- menhang eine interessante These zur Abfederung allzu großer Verluste auf- gestellt. Demnach kann man große Rückschläge im Portfolio dämpfen, wenn man die Rechtssicherheit eines Marktes – insbesondere die Respektierung der Eigentumsrechte – in die Investment- entscheidung aufnimmt. Das Risiko eines Totalverlustes wird auf diese Weise deutlich reduziert. Er führt hier insbesondere Asien an, „wo es selbst während der Asienkrise kaum Notverstaatlichungen oder Enteig- nungen gegeben hat“. Ein Praxisvergleich zeigt, dass der Schot- te, der unter anderem in Edinburgh die „Library of Mistakes“ gegründet hat und 2007 mit „Anatomy of the Bear“ am Puls der Zeit war, in die richtige Richtung zeigt: Vergleicht man den MSCI Asia ex Japan mit dem gesam- ten MSCI Emerging Markets, so weist die asiatische Variante über zehn Jahre hinweg einen Performancevorsprung von beinahe 16 Prozentpunkten aus. Wertet man Aktienfonds aus dieser Region nun nach den Top-Flop-Kri- terien von FONDS professionell aus (siehe Infokasten am Ende des Textes), so sticht der Allianz Asian Small Cap mit der stärksten Zehnjahresperfor- mance heraus (siehe Chart links). Fondsmanager Yu Zhang fährt dabei eine hochaktive Stockpicking-Strategie. In der Nische Starkes Engagement in Tech-Titeln ISIN LU1055786526 Ausgabeaufschlag max. 5,00 % Laufende Kosten 1,65 % p. a. Erstausgabedatum 13. 5. 2014 Fondsmanagement Yu Zhang Quelle:Mountain-ViewFondsdaten 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% 220% 240% 2024 I I 2022 I I 2020 I I 2018 I I 2016 I I ’14 Allianz Asian Small Cap Equity TOP | FLOP ||| Sektor Asien ex Japan Asiens Emerging Markets – hier im Bild Malaysias Hauptstadt Kuala Lumpur – vereinen die Dynamik auf- strebender Volkswirtschaften mit den Vorzügen hoher Rechtssicherheit. TOP | FLOP Allianz Asian Small Cap Equity | Franklin Templeton Asian Growth 122 fondsprofessionell.at 4/2024 FOTO: © LEUNGCHOPAN | STOCK.ADOBE.COM