FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2024

Offenbar erkennen auch regelbasierte Quantmodelle momentan das Emerging- Markets-Signal. „Dieses Jahr sind es Schwel- lenländer und Gold, wo wir ein sehr hohes Momentum sehen“, sagte Marcus Bayer, Se- nior-Produktspezialist und Portfoliomana- ger bei Allianz Global Investors (AGI). Der Ansatz, den Bayer vorstellte, präsentierte sich in den vergangenen Jahren als robust; er lag 2022 mit Rohstoffen richtig und 2023 mit einer hohen Gewichtung von Japan. Wobei AGI hier kein ausschließliches Quant Investing betreibt, sondern „quanta- mental“vorgeht, wie Bayer sagte: Während auf der einen Seite Fundamentalbewertun- gen von Ökonomen stehen, identifiziert auf der anderen Seite die Maschine regel- basiert Marktzyklen und Trends. Diese Trends können sich in den verschiedenen Anlageklassen teils stark unterscheiden, wo- bei das Quantmodell hier die entscheiden- den Hinweise liefert. Umgesetzt wird das Konzept in den Allianz-Dynamic-Multi-As- set-Strategien. Die Entscheidung fällt am Ende nicht die Maschine, sondern der Mensch berücksichtige die statistischen Sig- nale, betonte Bayer. Neu in Österreich Nicht alle Tage stellt sich in Österreich eine neue Investmentgesellschaft vor. Ent- sprechend viele Fragen gab es imAnschluss an die Präsentation von Alturis Capital. Der Company-Name sagte dem Publikum zu Beginn wenig, das Gründerteam ist Brancheninsidern freilich bekannt: Andrej Brodnik (früher etwa in Leitungsfunktio- nen bei Oddo BHF, Jupiter, Blackrock), Björn Esser (Mainfirst, AGI etc.) und Chris- tianWogatzke (u.a. Treasury der Commerz- bank) tauchen nicht aus dem Nichts auf. Ihre Expertise bündeln die drei in einem Quantfonds, der Rendite über Options- geschäfte generiert. Der Alturis Volatility verkauft kurzlaufende Verkaufsoptionen (Put-Optionen),mit denen sich große Asset Manager in der Regel gegen einen Kursver- fall absichern, und verlangt dafür eine Risi- koprämie. Abgesichert wird der S&P 500 (der liquideste Markt im Optionshandel). Dabei will sich das Team eine Erkenntnis aus der Behavioral Finance zunutze machen: Die Volatilität wird meist überschätzt, folg- lich kommt es tendenziell zur Überversi- cherung. Aus dem Unterschied zwischen impliziter und tatsächlich realisierter Vola- tilität erhofft sich Alturis durch das Halten der Optionen bis zum Laufzeitende eine Volatilitätsprämie. „In vier bis fünf Markt- phasen werden wir besser sein als der S&P 500“, sagt Brodnik. 95 bis 98 Prozent des Fondsvermögens befinden sich (quasi auf der sicheren Seite) in Anleihen. Die Perfor- mance soll aus den restlichen zwei bis fünf Prozent kommen, nämlich aus der Options- strategie. Der Alturis Volatility wurde im Februar 2022 aufgelegt und im Mai 2024 in Österreich zum Vertrieb zugelassen. EDITH HUMENBERGER-LACKNER FP Daniel Bader, Product Owner Sparen & Vorsorgen, Bank99: » Spannende Inhalte von kompetenten Vortragen- den. Die aktuellen Einblicke in den asiatischen Markt und die damit zusammenhän- genden Chancen und Risiken für Fonds waren wertvoll. Die langfristige Betrachtung zeigte, dass diversifizierte Fonds einen Mehrwert schaffen. « Zuhal Ersahin, Kundenbe- treuerin Private Banking, Hypo Tirol Bank AG: » Besonders interessant am Vortrag der Allianz war der Ansatz, sowohl fundamentale als auch quantitative Signale zu kombinieren und gleich zu gewichten. Darüber hinaus überzeugt die Strategie, ein Core-Investment mit oppor- tunistischen Satellitenin- vestitionen zu ergänzen. « Alexander Jenner, Senior Consultant, Magenhouse Multi Family Office: » Emerging Markets Bonds hatten es (wie viele Anleihensegmente) in den letzten zwei, drei Jahren schwer, insofern war die Erinnerung von Vontobel interessant, dass Emerging Markets Bonds trotz allem über die letzten 25 Jahre aktienähnliche Erträge bei weniger Volatilität als Aktien gebracht haben. « Rosemarie Schleicher, Senior Private Bankerin, Zür- cher Kantonalbank Österreich: » Gold wird nach wie vor als perfekte Ergänzung und stra- tegischer Diversifikator eines Portfolios erwähnt. Insbeson- dere die physische Goldnach- frage aus den Schwellen- ländern wirkt aktuell preis- treibend auf den Goldpreis. Aktuelle Zinssenkungen können auch wieder zu höherem Interesse führen. « Ferdinand Schütz, Senior Private Banker, Kathrein Privatbank: » Die Mischung macht’s! Die Veranstaltung ist ein Highlight, weil Topvor- tragende zu verschiedenen Assetklassen unterschiedliche Managementstile vorstellen. Ungemein wertvoller Gedan- kenaustausch mit Bran- chenkollegen und ein tolles Format, um Investmentideen zu generieren. « FONDS professionell Investmentforum 2024 | Stimmen aus Wien: Anantara Palais Hansen, Freitag, 13. September 2024 Fortsetzung siehe nächste Seite INVESTMENTFORUM September 2024 196 fondsprofessionell.at 3/2024 FOTO: © MAGENHOUSE MULTI FAMILY OFFICE, RCM | BANK99, SABINE KLIMPT I KATHREIN PRIVATBANK, HYPO TIROL BANK AG, SIEGRID CAIN I ZÜRCHER KANTONALBANK ÖSTERREICH