FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2024

aussichtsreichsten globalen Trends oder Sektoren. Aus diesem Pool werden die bes- ten Einzelaktien oder -anleihen gewählt. „Multi-Asset macht Sinn, Diversifizierung ist nötig“, so Seim, der bei dem 30 Jahre alten Fonds eine annualisierte Rendite von 10,6 Prozent vorweisen kann. Dass Emerging Markets mit Chancen nicht geizen, sieht auch Christopher Stefa- nic, Client Portfolio Manager bei Vontobel, so. Schwellenländeranleihen seien eine unterinvestierte Anlageklasse, sagte er mit Blick auf die Rekord-Nettomittelabflüsse der vergangenen Jahre. Diese Märkte sind in den Sog der geopolitischen Erschütte- rungen beziehungsweise der Zinserhöhun- gen der Notenbanken geraten. Stefanic sieht aber eine breite Normalisierung: Die Inflation ging geordnet zurück, die Boni- tätsabstufungen, von denen ab 2020 fast keine Region verschont blieb, sind passé, Upgrades an der Tagesordnung. Zudem kam es bei Ausfällen von Staatsanleihen zuletzt oft rasch zu einer Einigung über vorteilhafte Umstrukturierungen. Die Aus- fallraten am Corporate-Sektor würden in den entwickelten Märkten steigen und in den Emerging Markets fallen. „Die Märkte haben das noch nicht wirklich eingepreist“, so Stefanic. Historisch lieferten Staats- oder Unternehmensanleihen in Schwellenlän- dern sehr hohe Renditen, während die Vo- latilität teils nur geringfügig höher war als in anderen Anlageklassen. „Wenn wir nur etwas mehr Risiko nehmen, steigt die Ren- dite überproportional“, so Stefanic. Positiv soll das den Vontobel Fund – Emerging Markets Debt oder den Vontobel Emer- ging Markets Corporate Bond beeinflussen. Moderiert und eingeleitet wurde das FONDS professionell Investmentforum in Wien von FONDS professionell Redakteur Azim El-Morsi. Ivan Domjanic, M&G, sprach über Aktien in Schwellenländern und Asien: „Günstige Bewertungen und bessere Aktionärskultur nicht ignorieren.“ Marcus Bayer, Allianz Global Investors, erklärte, wie man Multi-Asset „quantamental“ managt und dadurch Alpha generiert. Björn Esser, Alturis Capital, präsentierte seine Fondsgesellschaft in Österreich: „Wir versichern den S&P 500.“ Christopher Stefanic, Vontobel, sieht hohe Renditechancen: „Schwellenländeranleihen sind als Assetklasse unterinvestiert.“ Maximilian Seim, Rothschild AM, erkennt Potenziale in allen Assetklassen. „Multi-Asset macht Sinn“, so Seim. fondsprofessionell.at 3/2024 195 FOTO: © NATALIE CODRELLI | WWW.TREASURED-MOMENTS.AT