FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2024

Sachwert radar Asset Manager benötigen eine Strategie und einen klaren Blick auf die Zeichen der Zeit. Im Einkauf hoffen sie auf Schnäppchen. Für das Gleichgewicht im Portfolio sind aber auch Exits erforderlich. E rfahrung ist für den langfristigen, kri- senresistenten Erfolg wichtig.Die Kon- junktur bewegt sich zyklisch und zuletzt auf einem rezessiven Niveau, abgesehen davon befindet sich die europäische Wirt- schaft in einem langwierigen Transforma- tionsprozess, der laut Ex-EZB-Präsident Mario Draghi stockt und – auch von priva- ter Hand – jährliche Investitionen von 800 Milliarden Euro erfordert. Bei allem Ver- ständnis für Infrastrukturinvestments gilt weiterhin das Diversifikationsgebot. Profes- sionelle Asset Manager prüfen freilich nicht nur neue Investitionen, sondern auch den Verkauf von Assets, die nicht mehr ins Port- folio passen oder im Bestand teurer sind als ihr langfristiger Nutzen. Corum Origin und XL Der französische Fondsmanager Corum zog heuer bei einem Investment die Reiß- leine. Ein Teil eines Bürogebäudes in Frank- reich wurde mit 300.000 Euro Verlust ab- gestoßen, weil „für das Jahr 2025 eine grö- ßere Ausgabe für Instandsetzungsarbeiten in Höhe von 1,2 Millionen Euro anstand“. Durch den Verkauf seien die „negativen Auswirkungen auf die Rendite begrenzt“ worden. Dabei waren die Vorboten bereits in der Vergangenheit negativ.Der 2014 und 2016 vom Fonds Corum Origin erworbe- ne Komplex kostete insgesamt 15,5 Millio- nen Euro, sein Wert wurde in den Jahren darauf aber deutlich geringer geschätzt. Ende 2023 stand der Marktwert nur noch bei 12,5 Millionen Euro. Corum bietet seit 2016 seine beiden Produkte CorumOrigin und Corum XL in Österreich an. Sie wer- den vom Vertrieb wie offene Immobilien- fonds vermarktet. Rechtlich handelt es sich jedoch um französische geschlossene Alter- native Investmentfonds (AIF). Nach eige- nen Angaben stiegen im ersten Halbjahr 2024 in Österreich die Kundeneinlagen um sechs Prozent. Zum 30. Juni hatten 2.600 Investoren insgesamt 67,4 Millionen Euro in den Fonds veranlagt. Das Gesamt- volumen belief sich europaweit auf rund fünf Milliarden Euro. Europäisches Portfolio Im ersten Halbjahr 2024 erwarb der As- set Manager für die Gesellschaften für 335 Millionen Euro sieben Büro- und Einzel- handelsflächen sowie Industrieimmobilien in Spanien, Schottland, Irland, Italien und Frankreich. Außerdem veräußerten sie je- weils ein Objekt in den Niederlanden be- ziehungsweise in Großbritannien mit ins- gesamt 8,5 Millionen Euro Bruttogewinn. Das Portfolio des 2012 aufgelegten Corum Origin besteht zurzeit aus 156 Ob- jekten mit 353 Mietern in 13 europäischen Ländern. Gut fünf Prozent der Flächen ste- hen leer. Die Vermietungsquote, bezogen auf das investierte Kapital, beträgt knapp 98 Prozent. Die IRR-Rendite über zehn Jahre beträgt nach Unternehmensangaben 6,84 Prozent. Laut Corum kann eine Beteili- gung für den investitionsbedingten Ge- winnfreibetrag genützt werden. Der jüngere Fonds Corum XL, Jahrgang 2016, besitzt aktuell 79 Immobilien in elf Ländern. Die Vermietungsquote beträgt hier knapp 97 Prozent. Das Management strebt bei diesem Produkt eine IRR-Ren- dite über zehn Jahre von zehn Prozent an. Zurzeit sind es über fünf Jahre aber „nur“ 4,28 Prozent. Laut Corum liegt das daran, dass bislang erst wenige Objekte verkauft wurden. MPE International 9 Die RWB-Gruppe feiert heuer ihr 25- jähriges Firmenjubiläum. Ihr wurden bis- her nach eigenen Angaben 2,2 Milliarden Euro von Anlegern zur globalen Investi- tion in Private Equity anvertraut. Diese Assetklasse kann langfristig überdurch- schnittliche Renditen erzielen. Das neue Produkt MPE International 9 ist seit Juli in Deutschland erhältlich. In Österreich wird es seit Kurzem ab 10.000 Euro angeboten, wofür allerdings gemäß AIFM-Gesetz vom Anleger ein Nachweis von 250.000 Euro liquidem Finanzvermö- gen erbracht werden muss. Das Vorgänger- FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. SACHWERTE Sachwertradar 156 fondsprofessionell.at 3/2024 FOTO: © ANTTO | ADOBE.STOCK.COM