FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2023

Der Fixed-Income-Bereich ist momentan freilich nicht der einzige Hingucker. Phi- lipp Schweneke, bei DWS Co-Head Euro- pean Equities, verwies auf die guten Per- spektiven europäischer Nebenwerte. Denn unter den kleineren Börsenunternehmen be nden sich viele Innovationstreiber mit erhöhten Renditemöglichkeiten. So gab es im Stoxx Europe Small 200 Index in den vergangenen 20 Jahren eine Performance von knapp fünf Prozent per annum, wäh- rend das Large-Cap-Pendant nur knapp drei Prozent scha te. Nebenwerte würden um 30 Prozent mehr für Forschung und Entwicklung ausgeben, hätten einen besse- ren Branchenmix und seien häu ger fami- liengeführte Unternehmen, die in Genera- tionen denken und weniger Governance- Probleme haben, so Schweneke. Der Zeit- punkt, sich den Markt anzusehen, sei gut. „In den vergangenen 15 Jahren waren Ne- benwerte nie so günstig wie heute“ betonte er. Gleichzeitig sei die Kapitalisierung sehr solide: Während die großen Unternehmen einen Verschuldungsgrad von 72 Prozent aufweisen, sind es bei den Small und Mid Caps nur 56 Prozent. Diese Unternehmen würden deshalb auch unter den steigenden Zinsen nicht stark leiden, so Schweneke. Abgebildet sind diese Nebenwerte-Ideen im DWS European Opportunities Fonds. Performance mit ESG Eine positive Sichtweise rang Craig Ca- meron der immer dringender werdenden Energiewende ab. „Aktieninvestoren mö- gen Veränderung“, so der Fondsmanager und Nachhaltigkeitsleiter bei Franklin Templeton. Im Templeton Global Climate Change Fund, der neben dem FNG-Siegel auch das Österreichische Umweltzeichen (UZ49) trägt und als Artikel-9-Fonds ein- gestuft ist, gelang die Investition in die Ver- änderung bisher mit guter Rendite. Jähr- lich 8,68 Prozent in den vergangenen fünf Jahren sind besser als der Vergleichsindex MSCI All Country World Index NR. Cameron und Co-Managerin Tina Sadler gehen valueorientiert vor. Nachhaltigkeit sei von Hypes und Erwartungen getrieben, entsprechend hoch seien oft die Bewertun- gen. „Wir verfolgen diszipliniert unseren Value-Ansatz und konzentrieren uns auf die 40 besten Ideen global“, so Cameron. Im Vordergrund stehen Unternehmen mit hohen grünen Umsätzen (mindestens 50 Prozent aus Produkten und Services, die zur Emissionsreduktion beitragen). Fossile Treibsto erzeuger sind tabu. Im Portfolio be nden sich jedoch auch Titel wie der Minenbetreiber Antofagasta, der das für die E-Mobilität unverzichtbare Kupfer produ- ziert.Weitere Titel verdeutlichen die Chan- cen: etwa der US-Solarpaneelehersteller First Solar, der nicht nur über die besten Ratings bei Umwelt-, Sozialstandards und Unternehmensführung (ESG) verfügt. First Solar ist auch über Jahre ausgebucht. EDITH HUMENBERGER-LACKNER FP Norbert Pruckmayr, Nor- bert Pruckmayr, Investment Manager, Smart Family Office: » Die Diskussion über inno- vative Technologien und deren Einfluss auf Portfolios war ebenso spannend wie die Betonung der globalen wirt- schaftlichen Zusammen- hänge. Flexibilität und Weit- blick sind entscheidend für langfristigen Erfolg. « Rene Posch, Private Banking, Bank für Tirol und Vorarlberg AG: » Der starke Fokus auf die globalen Rentenmärkte war passend zum aktuellen Marktumfeld, dennoch wurde der Blick auf Small Caps und Nachhaltig- keit ebenso gewagt. In Summe gut investierte Zeit, um sich einen Einblick in den Maschinenraum der Fondsgesellschaften zu verschaffen. « Werner Leithenmüller, Fondsmanager, 3 Banken- Generali Investment GmbH: » Small Caps performen über den Zyklus hinweg deutlich besser als Large Caps; das ist unstrittig. Das Narrativ „Higher for longer“ macht das Timing für dieses Segment jedoch äußerst schwierig. Ein schlechtes Timing in diesem Segment kann teuer werden! « Christian Wagner, Leitung Produktmanagement, HDI Lebensversicherung AG: » Tagesaktuelle Themen in Kombination mit der exzel- lenten Expertise der Vortra- genden haben das Event wieder zu einem absoluten Highlight gemacht. Nicht zuletzt die Ausführungen zu Small und Mid Caps waren praxisorientiert und konnten die Zuhörenden überzeugen. « SALZBURG INNSBRUCK LINZ WIEN Rene Hochsam, Leitung Asset-Allocation-Fonds- management, Security KAG: » Trotz eines Fondsvolumens von rund 1,5 Milliarden Euro ist genug Liquidität für den Handel von Small- und Mid- Cap-Werten für den DWS European Opportunities am Markt vorhanden. Die Gewichtungen in der Länder- und Branchenstruktur ergeben sich aus einer ausführlichen Bottom-up-Analyse. « GRAZ VORTRAG: Philipp Schweneke, DWS: „Europäische Nebenwerte – so bringen Sie Harmonie in Ihr Portfolio“ INVESTMENTFORUM November 2023 200 fondsprofessionell.at 4/2023 FOTO: © INGO FOLIE | HDI LEBENSVERSICHERUNG AG, SMART FAMILY OFFICE, CHRISTINE WEINBERGER | SECURITY KAG, ANDREAS MOSER | BANK FÜR TIROL UND VORARLBERG AG, 3 BANKEN-GENERALI INVESTMENT GMBH