FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2023

merische Denke“ habe dafür gesorgt, dass der Bond Opportunities heute mehr als fünf Milliarden Euro verwaltet. Seine Arbeit als Manager eines Anlei- henfonds emp ndet Frank Lipowski als inspirierend, aber auch als anstrengend. „Aktienfondsmanager halten ihre Angel gespickt mit einem guten Köder ins Was- ser“, stellt er einen Vergleich an. „Wenn der Fisch angebissen hat, müssen sie quasi nichts weiter tun.“Bondmanager hingegen seien wie Fliegen scher, die die Angel stän- dig neu auswerfen müssen. „Wir können eine Anleihe nicht einfach laufen lassen, wir müssen Investmententscheidungen viel häu ger überdenken“, sagt Lipowski. Duration erhöht Gerade erst hat er die Duration im Port- folio des Bond Opportunities von sechs auf gut sieben Jahre erhöht. Der Grund: Für die nahe Zukunft erwartet Lipowski in den USA und in Europa keine Zinsschritte nach oben mehr. „Die Notenbanken wer- den die Zinsen, Rezession hin oder her, aber auch nicht sofort senken, dafür sind sie noch immer zu stark mit der In ations- bekämpfung beschäftigt“, glaubt Lipowski. Mancher Aktienfondsmanager mag ein Lieblingsinvestment haben, doch Lipowski würde sein Herz nie an eine bestimmte Anleihe hängen. „Dafür ist unser Turnover viel zu hoch“, sagt er. „Zudem entscheide ich mich auch nicht lediglich für ein Papier des Unternehmens XY, sondern muss überlegen, welchen Zinskupon es haben soll, welche Laufzeit und wie es be- sichert sein soll“, erklärt Lipowski. „Wenn ein Equity-Manager nur eine einzige Schaukel hat, habe ich einen ganzen Aben- teuerspielplatz“, schmunzelt er. Viel Zeit für private Abenteuer bleibt dem Fondsmanager daher auch nicht. Das tägliche Radfahren macht den Kopf frei, hilft beim Gedankensortieren. Ansonsten läuft Lipowski gern Ski, ist mit seinen Söh- nen mit dem Fahrrad unterwegs – oder schraubt mit den beiden. „Das nden die auch schon gut“, lacht Lipowski. Und was braucht es als Bond-Abenteu- rer? „Ich würde sagen, ein guter Manager eines Rentenfonds braucht die Beharrlich- keit, gute Investitionen nicht nur deswegen zu verändern, weil sich der Preis geändert hat“, sagt Lipowski. „Man muss standhaft sein und gleichzeitig pragmatisch, oder sagen wir: demütig genug, umDinge auch mal zu korrigieren“, erklärt Lipowski.Dann schultert er sein Rad und trägt es zum Fahrstuhl, der ihn in die 25. Etage des Kölner Triangle bringt. ANDREA MARTENS FP Weltweit und ohne Benchmark: Der Flossbach von Storch – Bond Opportunities Seit der Anleihenfonds Flossbach von Storch – Bond Opportunities 2013 neu aufgestellt wurde, investiert er global in Bonds aller Art, unter anderem in Staatsanleihen, Corporate Bonds, High-Yield- Papiere und inflationsgeschützte Anleihen, zudem in Derivate. Portfoliomanager Frank Lipowski kann auch auf Anleihen ganz ohne Rating setzen. Bei seinen Investments orientiert er sich nicht an einer Benchmark, denn das Sondervermögen zählt zu den „Global Unconstrained“-Fonds, die sich keinen Vergleichsmaßstab geben. Flossbach von Storch – Bond Opportunities EUR R Vergleichsindex: Bloomberg Global Aggregate TR Hdg EUR Morningstar-Kategorie: Anleihen Flexibel Global – EUR Hedged 10.000 16.000 12.000 14.000 18.000 Euro I I I I I I I I I I I I I I ’23 2015 2010 2020 Fondsdaten ISIN: LU0399027613 Auflage: Juni 2009 Fondsvolumen: 5,6 Milliarden Euro KVG: Flossbach von Storch Laufende Kosten: 1,03% p.a. Performance p.a.: Lfd. Jahr: -0,77% 3 Jahre: -3,70% 5 Jahre: 1,06% 10 Jahre: 2,61% Stand:31.10.2023 |Quelle:Morningstar Rasant mit dem Rad auf der Rheinpromenade: Bondmanager sind wie Fliegenfischer, die ständig neu die Angel auswerfen müssen, findet Frank Lipowski. Seine Arbeit empfindet er als inspirierend, aber auch als herausfordernd. Das Radfahren hilft ihm dabei, seine Gedanken zu sortieren. PORTRÄT Frank Lipowski I Flossbach von Storch FOTOS: CHRISTOPH HEMMERICH 100 fondsprofessionell.at 4/2023