FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2023

die Datenabhängigkeit ihrer zukünftigen Entscheidungen. Daher wird die weitere globale Inflationsentwicklung für die zu- künftige Zinsentwicklung entscheidend sein“, sagt Wehinger. Dies habe wiederum Auswirkungen auf die künftige Entwick- lung der Aktienmärkte. „Der Wachstums- pfad bleibt unsicher“, meint er weiter. Er rechne mit einer höheren Widerstandsfä- higkeit in den USA, erwarte aber Unsicher- heiten beim Konsum und in Europa. Das ergebe wiederum ein schwaches, ungleich- mäßiges Wachstum. Für den Fondsprofi zählt daher vor allem eine solide Einzelti- telauswahl: „Bei High Yield und Emerging Markets Corporate Bond Fonds wird auf- grund des zu erwartenden Anstieges der Unternehmensdefaults eine gute Titelselek- tion im Fokus stehen“, erzählt Wehinger weiter.Wie seine Kollegin Polly spricht We- hinger übrigens auch die starken Perfor- manceunterschiede im Jahr 2023 an, zielt dabei allerdings auf den Aktienmarkt ab: „Auch bei Aktienfonds wird die Auswahl der richtigen Unternehmen entscheidend sein, da die Performanceunterschiede der einzelnen Stile und Sektoren seit Jahresbe- ginn enorm sind“, so Wehinger. Ablöse bei Subfondslieferanten Mit den Performanceunterschieden und den Umschichtungen in den Dachfonds, hat sich auch die Spitze der Subfondsliefe- ranten neu formiert.Unter den heimischen Subfondslieferanten führt erstmals seit Mitte 2021 wieder die Raiffeisen KAG mit einem Zielfondsvolumen von 4,16 Milliar- den Euro die Tabelle an. Die Erste Asset Management, die bisher die Liste ange- führt hatte, liegt mit 4,06 Milliarden Euro allerdings nur einen Hauch dahinter. So teilen sich in- und ausländische Subfondslieferanten den heimischen Dachfondsmarkt Das von FONDS professionell erhobene Dachfondsvolumen von 40,53 (38,68) Milliarden Euro steckt zu 45,33 (44,86) Prozent in in- und zu 54,67 (55,14) Prozent in ausländischen Subfonds. Insgesamt kommen Fonds von 20 inländischen und 209 (204) ausländischen KAGen zum Einsatz, das sind fünf Fondsgesellschaften mehr als bei der vergangenen Studie. Bei den inländischen Fondslieferanten teilen sich die größten fünf ein Dachfondsvolumen von 14,19 (13,42) Milliarden Euro. Bei den von ausländischen KAGen verwalteten Geldern teilen sich die Top Five 9,43 (9,19) Milliarden der insgesamt 22,16 (21,33) Milliarden Euro, dafür rittern 204 Fonds- gesellschaften um die verbleibenden 12,73 Milliarden des Kuchens – pro Fondsgesellschaft sind das im Durchschnitt 62 Millionen Euro. Quelle:FPEigenrecherche 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 % 45 % 50 % 209 ausländische KAGen Kepler KAG 3 Banken- Generali Amundi Austria Erste Asset Management Raiffeisen KAG 15 heimische KAGen 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 204 ausländische KAGen J.P. Morgan AM Schroders Xtrackers Amundi ETF iShares 209 ausländische KAGen In- und ausländische Subfondslieferanten gesamt Eva Polly, Raiffeisen KAG: „Aufgrund der Zins- entwicklung weckten Anleihen zuletzt vermehrt das Interesse der Marktteilnehmer.“ Thomas Wehinger, Amundi Austria: „Die weitere globale Inflationsentwicklung wird für die zukünftige Zinsentwicklung entscheidend sein.“ FOTO: © ROLAND RUDOLPH | RAIFFEISEN KAG, SABINE KLIMPT | AMUNDI AUSTRIA fondsprofessionell.at 3/2023 221