FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2023

schaft in China nach wie vor auf wackeligen Bei- nen steht. Positionierung des R-co Valor Die Aktienquote der Fonds liegt aktuell bei 75 Prozent, dem niedrigsten Wert seit Januar 2020. Wir setzten unsere Gewinnmitnahmen nach einem erfreulichen Jahresauftakt für die Aktienmärkte trotz einer Verschlechterung der makroökonomischen Bedingungen fort. Die restliche Allokation von 25 Prozent ist derzeit in Geldmarktinstrumente oder geldmarktnahe An- lagen wie beispielsweise Geldmarktfonds und französische Staatsanleihen mit einer Laufzeit von unter einem Jahr investiert. 3 Mit Blick auf die Transaktionen im Portfolio haben wir Gewinnmitnahmen in besonders robusten Sektoren getätigt und den Anteil der betreffenden Titel kontinuierlich verringert. So veräußerten wir nahezu alle unsere Positionen im Energiesektor und reduzierten unser Engage- ment in diversifizierten Bergbauunternehmen. Verkauft wurden außerdem die gesamte Posi- tion des Pharmaunternehmens AstraZeneca, das im Börsenjahr 2022 gut gelaufen ist (+29%), und die Restposition im Kreuzfahrt- anbieter Royal Caribbean. Gleichzeitig nutzten wir die Kurserholung bestimmter Aktien, um Positionen zu reduzieren und den Verkaufserlös erneut anzulegen: So stießen wir einen Teil unserer Positionen in Manulife, Richemont, ABB Hello Group, und Teck Ressources ab. Wie nach den Geschehnissen im Finanzsektor zu er- warten, lieferte der Sektor im Vergleich den schlechtesten Beitrag zur Gesamtperformance, die Pleite der Silicon Valley Bank spielte hierbei eine tragende Rolle. Der stärkste Sektor war er- neut der Technologiesektor, der vom starken Rückgang der 10-jährigen US-Anleihen und der Flucht der Anleger in amerikanische „Big Tech“- Titel profitierte. Und wie geht’s weiter? Die allmähliche Verschlechterung der makro- ökonomischen Daten, vor allem die Verschär- fung der Kreditbedingungen, mahnt zur Vorsicht. Daher haben wir das Portfolio angepasst und defensiver positioniert. Wir sind jedoch nach wie vor überzeugt, dass wir ein Ende des Zins- erhöhungszyklus der Fed zur Jahresmitte erwar- ten können und sich hier neue Opportunitäten bieten werden. R-co Valor Aufgelegt 1994, verwaltet der Fonds heute zirka 3,6 Milliarden Euro. Er vereint alle Krite- rien, die Fondsselektoren suchen, und eignet sich optimal zur Diversifizierung eines Multi- Asset-Portfolios. Der R-co Valor wurde als Vermögensverwaltung im Fondsmantel aufge- legt, und sein Handeln wird bis heute durch diese Gedanken bestimmt – Vermögenserhalt und -vermehrung. 1 Quelle: Chinese Ministry of Culture and Tourism,May 2023 | 2 Quelle: China Caixin Manufacturing PMI index,May 2023. | 3 Quelle: Rothschild & CoAsset Management,28April 2023. R-co Valor Fund | Portfolio nach Branchen Die Branchenallokation des R-co Valor Fund zeigt eine starke Gewichtung im Bereich Technologie/Internet, gefolgt von Industrie und Bank/Versicherungen. Quelle: Rothschild & Co 0 5 10 15 20 25 30 Technologie / Internet Industrie Bergbauunternehmen Gesundheit Transport OPCVM Actions Energie Konsumgüter / Luxus Freizeit / Reisen Banking / Versicherungen 15,0% 12,6% 11,8% 9,0% 5,8% 3,7% 0,2% 1,9% 12,1% 27,8% Fondsdaten R-co Valor ISIN/WKN: FR0011253624 / A1J7LF Währung: EUR Referenzindex: – Auflage: 8.4.1994 Ausgabeaufschlag: 3,5% Fondsmanager: Yoann Ignatiew / Charles-Eduard Bilbault Mindestanlage: sparplanfähig PARTNER-PORTRÄT Kontakt Rothschild & Co Asset Management Börsenstraße 2–4 60313 Frankfurt Tel.: +49/69/299 88 45 52 E-Mail: maximilian.seim@rothschildandco.com Internet: rothschildandco.com Firmenporträt Rothschild & Co Asset Management ist der spezialisier- te Vermögensverwaltungsbereich der Rothschild & Co Gruppe. Wir bieten spezialisierte Asset-Management- Dienstleistungen für institutionelle und semiinstitutionelle Investoren. Unsere internationalen Teams verfügen über umfassende Erfahrung im aktiven Anlagemanagement. Schwerpunkte liegen auf Multi-Asset, Fixed Income, Themenfonds und Nachhaltigkeit. Von dieser Expertise profitieren unsere Investoren. Maximilian Seim Leiter Asset Management Deutschland/Österreich FOTOS: © ROTHSCHILD & CO ASSET MANAGEMENT, MARTIN JOPPEN