FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2023

Besondere Vorsicht sollten Berater und Anleger jedoch bei ganz aktuellen Einzel- themen walten lassen. Denn die Börse nimmt solche Entwicklungen oft schneller vorweg, als neue Fonds aufgelegt werden können. Bis ein Einzelthemenfonds auf- gelegt ist, kann der Markt schon weit ge- stiegen sein – und Anleger riskieren, auf dem Höhepunkt des Hypes einzusteigen. Neue Themen Nach dem umfassenden Einbruch im vergangenen Jahr sieht Dries Dury, Mana- ger für multithematische Strategien bei DPAM, aus fundamentaler Perspektive einen guten Einstiegszeitpunkt für thema- tische Investments. Seiner Meinung nach war der Rückschlag vor allem den Zins- anstiegen geschuldet, die nun auslaufen dürften. Auch die Macht der Megatrends selbst sehen viele Manager eher gestärkt: „Zeiten großer Umbrüche bieten Anlegern die Möglichkeit, sich in Themen zu posi- tionieren, die in Zukunft an Bedeutung gewinnen werden“, sagt Vontobel-Themen- experte Maier. Neue Megatrends bilden sich zwar eher über längere Zeiträume, allerdings können sie durch Katalysatoren verstärkt werden, erklärt Reisser. So habe die Corona-Pandemie Trends wie Digita- lisierung und Gesundheit beschleunigt. Aktuell beobachten Themenfondsmanager, wie sich der Megatrend Globalisierung infolge der zunehmenden Konfrontation von Demokratien und autokratischen Staa- ten abschwächt und teils ins Gegenteil umschlägt. Auch die Beschleunigung der Energietransformation, die Elektri zierung sowie die Rückverlagerung der Industrie- produktion in sichere und nähere Produk- tionsstandorte sind jüngere Phänomene, die noch lange wirken dürften. Dury sieht unter anderem künstliche Intelligenz, Gesundheitswesen und Nachhaltigkeit als wichtige Themen. Vor der Anlage in Themenfonds sollten Investoren sowohl den Themenmix als auch die Anbieter prüfen und langfristig planen. Eine Erfolgsgarantie gibt es freilich auch bei sorgfältiger Auswahl nicht. „Multithematische Fonds bieten sich als interessante Beimischung im Depot an“, sagt Scope-Analystin Schieg. „Das Kern- portfolio vollständig ersetzen können sie aber nicht.“ JOCHEN HÄGELE FP Antje Schiffler, Morningstar: „Historisch gesehen ist die Auflage neuer Themenfonds eine Begleit- erscheinung von Bullenmärkten.“ Daniel Maier, Vontobel: „Zeiten großer Umbrüche bieten die Möglichkeit, sich in Themen zu positionie- ren, die in Zukunft an Bedeutung gewinnen werden.“ » Die Titelauswahl ist mit entscheidend, denn selbst innerhalb des spannendsten Themas profitiert nicht jede Firma gleichermaßen. « Karen Kharmandarian, Thematics Asset Management Die Lieblingsaktien der Multithemenfonds Unternehmen Sektor Zahl der Fonds, die diese Anteil der Fonds, bei denen die Durchschnittliches Aktie als Top-Ten-Position halten Aktie eine Top-Ten-Position ist Gewicht der Aktie Microsoft Technologie 23 38 % 3,5 % Alphabet Kommunikation 20 33 % 2,8 % United Health Gesundheitswesen 17 28 % 3,0 % Amazon Zyklische Konsumgüter 17 28 % 2,6 % Thermo Fisher Gesundheitswesen 14 23 % 2,5 % Apple Technologie 14 23 % 3,3 % Die Ratingagentur Scope untersuchte im Herbst 2022, welche Titel sich die Themenfondsmanager am liebsten ins Portfolio legen. Quelle:ScopeFundAnalysis |Stand:31.10.2022 MARKT & STRATEGIE Thematische Investments 88 fondsprofessionell.at 2/2023 FOTO: © MORNINGSTAR, STEPHAN BRAUCHLI | VONTOBEL