FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2023

Themen wechsel Nach vielen erfolgreichen Jahren brachen die Performance und das Neugeschäft thematischer Anlagen 2022 ein. Trotzdem erachten Investmentexperten viele Megatrends als relevanter denn je. B is zum Beginn des vergangenen Jah- res lagen Themenfonds voll im Trend: Von Anfang 2020 bis Ende 2021 verdrei- fachte sich das in solchen Strategien verwal- tete Vermögen weltweit auf rund 800 Mil- liarden US-Dollar. Allein 2021 lancierten die Anbieter in Europa 139 neue Produkte – so viele wie nie zuvor. Dann war erst mal Schluss: Die Wertentwicklung zahlreicher Themenfonds sackte im schwierigen Marktumfeld des vergangenen Jahres kräf- tig ab, die Fondszulassungen wurden spär- licher. Das Analysehaus Morningstar zählte bis Mitte April dieses Jahres europaweit gerade einmal neun neue Produkte. Dieses Muster kennt Bénédicte Reisser, Head of Distribution Austria & Eastern Europe von Pictet Asset Management, zur Genüge. „Das Geschäft mit Themenfonds ist extrem prozyklisch“, sagt Reisser. „Wenn die Aktienmärkte steigen, werfen Fonds- gesellschaften immer neue Fonds auf den Markt. Teils ist das rein marketinggetrieben mit Themen, die nicht beständig sind“, so die Expertin des größten europäischen Themenfondsanbieters. „Darunter leidet das Ansehen des gesamten Segments, auch das der langfristig orientierten Themenma- nager“, bemerkt Reisser. Auch Morningstar- Analystin Antje Schi er sagt: „Historisch gesehen ist die Au age neuer Themen- fonds eine Begleiterscheinung von Bullen- märkten.“ Enttäuschende Performance Die Ratingagentur Scope ermittelte für globale Multithemenfonds von Jahresan- fang bis Ende November 2022 eine um 480 Basispunkte schwächere Wertentwick- lung gegenüber globalen Aktienfonds. Scope-Analystin Simone Schieg sieht die Gründe vor allem in der strukturell hohen Gewichtung der Strategien im schwächeln- den Tech-Sektor und im gleichzeitig gerin- gen Gewicht im erstarkten Energiesektor. Insgesamt haben viele Themenfonds einen Schwerpunkt auf Growth-Werten, die 2022 besonders abgestraft wurden. Die Experten der Fondshäuser lässt der Einbruch seit vergangenem Jahr aber nicht an dem Strategiekonzept zweifeln. Im Gegenteil: Sie glauben, dass die Wirkungs- macht der Megatrends in den kommen- den Jahren noch deutlich zunehmen dürf- te. So sagt etwa Daniel Maier, Leiter The- matic Investing bei Vontobel: „Wenn es der Wirtschaft schlecht geht, ist die Innovation oft am stärksten. Megatrends haben einen größeren Ein uss auf unser tägliches Leben als je zuvor.“ Megatrends portionieren Die Kunst des thematischen Investierens besteht darin, große Trends so herunterzu- brechen und in Portfoliozusammenhänge einzubetten, dass Anleger davon optimal pro tieren.Die den meisten Fonds zugrun- de liegenden Megatrends beschreiben tief- » Für Privatanleger ist es nahezu unmöglich, bei Themenfonds den Überblick zu behalten. « Simone Schieg, Scope Roboter nehmen dem Menschen immer mehr Aufgaben ab, nicht nur in der Produktion. Mit entsprechen- den Themenfonds hoffen Anleger, von Robotik und anderen Megatrends zu profitieren. MARKT & STRATEGIE Thematische Investments 82 fondsprofessionell.at 2/2023 FOTO: © IPOPBA | STOCK.ADOBE.COM