FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2023

Flossbach: Angesichts der mittlerweile er- reichten Größe des Fonds – und der Größe einzelner Investoren – ist das nicht unge- wöhnlich; im Grunde hatten wir schon viel früher damit gerechnet. Das Erfreuli- che ist: Mittlerweile haben die Zu üsse in unsere anderen Fonds, allen voran in den Rentenfonds Bond Opportunities, der von Frank Lipowski gemanagt wird, die Ab üs- se seit Jahresbeginn egalisiert. Heuser: Wobei es doch für Ihre Gesellschaft eine bisher nie gekannte Erfahrung ist, wenn vor den Mittelflusszahlen über drei Quartale ein Minuszeichen steht. Flossbach: Wir sind uns sehr bewusst, dass Erfolg nicht selbstverständlich ist, sondern hart erarbeitet werden muss. Wir bekom- men nichts geschenkt, sondern müssen jeden Tag aufs Neue beweisen, dass wir eine Daseinsberechtigung haben, wenn- gleich ich keinen generellen Trendwechsel sehe. Insofern können wir das sehr gut einordnen. Für mich persönlich ist das eher Ansporn, auf der Performanceseite möglichst bald wieder so gut zu sein, dass wir damit jeden, der den Fonds verkauft hat, zum Grübeln bringen – war das wirk- lich eine gute Entscheidung? Das ist mein persönlicher Ehrgeiz. Vielen Dank für das Gespräch. HANS HEUSER FP Analystenurteil von Detlef Glow: „Geeignete Mischfondsbasis fürs Portfolio“ Der 2007 aufgelegte Flossbach von Storch – Mul- tiple Opportunities ist ein aktiv verwalteter global anlegender Mischfonds, der in Aktien, festver- zinsliche Wertpapiere, Gold und Kasse investiert. Als Portfoliomanager nutzt Bert Flossbach die ihm in diesem Konzept gegebenen Freiheiten aus, um die bestmögliche Rendite für seine Anleger zu erzielen. Während Flossbach bei Aktien auf Qualitätswerte setzt, hat er es in den letzten Jahren vermieden, in lang laufende Anleihen zu investieren, und hielt stattdessen eine große Kasse- position, ergänzt durch Investitionen in Gold. In der jüngeren Vergangenheit hat Flossbach begonnen, Geldmarktpapiere zu kaufen, da diese derzeit eine anspre- chende Verzinsung bieten. Wenn die Ver- zinsung erstklassiger Anleihen wieder ein attraktives Niveau erreicht hat, soll der Fonds auch wieder in diese Anlageklasse investieren. Aufgrund seiner Ausrichtung sind die erzielten Ergebnisse nur schwer mit de- nen anderer Fonds der Vergleichsgruppe weltweit anlegender flexibler Mischfonds in Euro vergleichbar. Dennoch lassen sich aus den Lipper-Bewertungen Rückschlüsse auf den Erfolg des Konzepts ziehen. Die risikoadjustierte Rendite des Multiple Opportunities R wird von Lipper über drei Jahre mit 3 von 5 bewertet, während der Fonds über die Fünf- und über die Zehnjahres- periode eine 5 von 5 erreicht. Der Gesamtertrag wird ebenfalls über die Dreijahresperiode mit 3 bewertet, Fünf- und Zehnjahresperiode erreichen auch hier jeweils 5 von 5. In der Gesamtbetrach- tung zeigt sich, dass die Dreijahresbewertungen durch die schwache Wertentwicklung 2022 beeinflusst wurden. Im Bereich der Kapitalerhaltungseigenschaften macht sich der Aktienschwerpunkt des Fonds bemerkbar, denn imVergleich zu allen anderen in Deutschland zum Vertrieb zugelassenen Mischfonds erzielte der Multiple Opportunities R über drei Jahre eine 2 von 5, während er über die Fünf- und Zehnjahresperiode mit 3 von 5 bewertet wurde. Die Kostenquote liegt im Mittelfeld der Vergleichsgruppe, denn die Gesamtkosten (TER) des Fonds erhalten über alle Vergleichsperioden eine 3 von 5. Insgesamt scheint der Flossbach von Storch – Multiple Opportunities R trotz der kurzfristig schwachen Performance ein geeignetes Basis- produkt für alle Anleger mit einem entspre- chenden Risikoprofil zu sein. ISIN: LU0952573482 Agio: 5,0 % Laufende Kosten: 1,63 % Erstausgabedatum: 1.10.2013 Fondsmanager: Bert Flossbach 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities II R IndexMischfonds Euro flexibel global ’23 ’20 ’15 I I I I I I I I I I ’13 Euro MARKT & STRATEGIE Fondsmanager im Kreuzverhör | Bert Flossbach | Flossbach von Storch 56 fondsprofessionell.at 2/2023 KREUZ VERHÖR FOTO: © CORNELIS GOLLHARDT