FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2023

Hatten die jüngsten Turbulen- zen im Bankensektor Auswir- kungen auf Multi-Asset Fonds? U nsere Fonds waren seit dem vergangenen Jahr bereits vorsichtig positioniert, da das für das Investmentteam wahrscheinliche Szena- rio des aktuellen Zinserhöhungszyklus eine deutliche Verschlechterung der Wirtschaft ist. Daher hatten wir zu Beginn des Jahres einen Anteil von 4 % in Aktien und ein sehr begrenz- tes Engagement in den risikoreichsten Anleihen. Die Volatilität der risikobehafteten Anlagen hat sich daher nicht wesentlich auf die Fonds aus- gewirkt. Werden die Fonds weiterhin mit einer negativen Duration verwaltet? Lange Zeit hatten die Fonds eine negative Du- ration, was ein wichtiger Faktor für die Wider- standsfähigkeit im Jahr 2022 war. Die Häufung von Signalen, dass sich die US-Wirtschaft einer Rezession nähert, hat uns dazu veranlasst, die Duration auf das Indexniveau zu erhöhen. Un- ser Ziel ist es, stets ein Portfolio zu haben, das mit unserer Einschätzung des wirtschaftlichen Umfelds übereinstimmt. Wie kann Multi-Asset-Manage- ment vor den Risiken einer Re- zession schützen? In einem solchen Szenario bietet Multi-Asset- Management die Möglichkeit, das Aktienenga- gement zu reduzieren, um sich vor einer mögli- chen Verschlechterung der Wirtschaftslage zu schützen. Auf der Rentenseite lässt sich die Portfolioduration über traditionelle Derivate erhö- hen, um von einem möglichen Zinsrückgang zu profitieren. Zudem kann das Investmentteam in sehr risikoarme Marktsegmente wie Geldmarkt- fonds investieren, die mittlerweile wieder attrak- tive Renditen bieten. Wie wird sich die Positionie- rung der Fonds in den kommen- den Monaten entwickeln? Die Wahrscheinlichkeit einer wirtschaftlichen Re- zession nimmt aus unserer Sicht zu. Die jüng- sten US-Statistiken zeigen eine Verschlechte- rung des ISM sowie einen Konjunktureinbruch. Gleichzeitig zeigt die anhaltende Inflation, dass das Problem des Preisanstiegs noch nicht ge- löst ist. Die Inflationsbekämpfung wird daher ei- ne Priorität der Zentralbanken bleiben, die ihren geldpolitischen Straffungszyklus fortsetzen dürf- ten. In diesem sehr unsicheren globalen Umfeld werden wir weiterhin Vorsicht walten lassen. Un- ser Engagement in Risk Assets wird sehr gering bleiben, und wir bevorzugen daher weiterhin An- leihen mit Investment-Grade-Rating. Was sind die Besonderheiten unserer Multi-Asset Fonds? Unsere Multi-Asset-Fonds Lazard Patrimoine SRI (PC EUR | ISIN: FR0012355113) und La- zard Patrimoine Opportunities SRI (PC EUR | ISIN: FR0013409463) besitzen eine große Fle- xibilität, um sich an eine breite Palette von Marktkonfigurationen anzupassen. Die Vermö- gensallokation hängt von unserem makroökono- mischen Szenario ab, das jeden Monat vom In- vestmentteam aktualisiert wird. Fondsdaten Lazard Patrimoine SRI – PC EUR Rechtsform: Umbrella SICAV (OGAW/UCITS) Fondswährung: EUR ISIN: FR0012355113 Volumen: EUR 1,52 Mrd.* Auflagedatum: 31.12.2014 Erträge: thesaurierend Gebühren: 0,73% p.a. Fondsmanager: Julien-Pierre Nouen + Team *Stand: 15. 4. 2023 PARTNER-PORTRÄT Kontakt Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH Neue Mainzer Straße 75 60311 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/50 60 61 90 Internet: lazardassetmanagement.com Firmenporträt Lazard Fund Managers offeriert Anlegern in Deutschland eine Reihe von aktiv gemanagten UCITS-Fonds, die sowohl von Lazard Asset Management als auch Lazard Frères Gestion verwaltet werden. Lazard Fund Managers bietet somit einen zentralen Zugang zur Investment- expertise von zwei Firmen innerhalb der Lazard-Familie mit unterschiedlichen Fähigkeiten, aber gemeinsamen Überzeugungen. Mit über 1.050 Mitarbeitern operieren wir derzeit aus 26 Städten in 19 Ländern. Unsere über 375 Investmentexperten verwalten 203 Milliarden Euro** für institutionelle und private Anleger in einem breiten Spektrum globaler, lokaler und länderspezifi- scher Strategien (traditionell/alternativ) in börsennotier- ten Aktien und Renten. **Stand: 31.12.2022 Große Flexibilität in unsicheren Zeiten Flexible und diversifizierte Multi-Asset-Ansätze stellen in unsicheren Zeiten einen guten Kompromiss zwischen Risiko und Ertrag für Anleger dar. Daniela Weißenborn, Head of Third Party Distribution Germany & Austria Disclaimer: Bei diesem Artikel handelt es sich um eine Marketinginformation, welche rein zu Informationszwecken dient und dabei keine Anlageempfehlung und kein Angebot zum Kauf von LazardAsset Management (Deutschland) GmbH („LAM“) darstellt.|DieWertentwicklung in derVergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse.Anleger sollten sich bewusst sein, dass der Wert von Anlagen und ihre Erträge nicht garantiert werden können und aufgrund von Bewegungen auf dem Börsenmarkt sowohl fallen als auch steigen können. Es besteht die Gefahr,dass sie bei einemVerkauf weniger zurückerhalten,als sie ursprünglich investiert haben.|Kopien des vollständigen Prospekts,des relevanten Key Information Document (KID) für Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIPs) sowie des letzten Berichts und der letzten Jahresabschlüsse sind aufAnfrage in englischer Sprache und gegebenenfalls in anderen Sprachen unter der unten angegebenenAdresse oder unter www.lazardassetmanagement.com erhältlich.|Lazard Patrimoine SRI und Lazard Patrimoine Opportunities SRI sind eine französische offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société d'investissement à capital variable),die von derAutorité des marchés financiers als OGAW zugelassen und reguliert und von Lazard Frères Gestion SAS verwaltet wird.|Investoren und potenzielle Investoren sollten die Risikowarnungen im Prospekt und im relevanten PRIIPS KID lesen und beachten.Lazard Frères Gestion behält sich das Recht vor,diese Fonds jederzeit und ohneVorankündigung aus demVertrieb zu nehmen.|Die Fonds werden aktiv gemanaged. NUR FÜR PROFESSIONELLEANLEGER.|Die Renditen vonAnleihen spiegeln zumTeil die Risikoeinstufung desAnleiheemittenten wider. Investitionen inAnleihen mit niedrigerem Rating erhöhen das Risiko eines Rückzahlungsausfalls und das Kapitalrisiko des Portfolios.HochverzinslicheVermögenswerte können ein größeres Risiko für sinkende Kapitalwerte bergen oder nur begrenzte Aussichten auf Kapitalwachstum oder -erholung haben.Die Investition in hochverzinslicheWertpapiere birgt ein hohes Risiko für Kapital und Ertrag.|Die LazardAsset Management (Deutschland) GmbH,Neue Mainzer Straße 75,60311 Frankfurt am Main, ist in Deutschland von der BaFin zugelassen und reguliert.Die Zahlstelle in Deutschland ist die Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2,70173 Stuttgart,die Zahlstelle in Österreich ist die UniCredit BankAustriaAG,Rothschildplatz 1,1020Wien. MULTI-ASSET-MANAGEMENT Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW und die wesentlichen Anlegerinformationen, bevor Sie endgültige Anlageentscheidungen treffen. ANZEIGE FOTO: © FOTOSTUDIO T.W. KLEIN | LAZARD ASSET MANAGEMENT (DEUTSCHLAND) GMBH