FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2023

warum wir konzentriert in der Regel in nicht mehr als 20 Unternehmen investie- ren. So sind wir in der Lage, unsere Analy- se tiefgehend und persönlich zu betreiben. In den vergangenen zwölf Monaten dürf- ten wir mit sieben oder acht Unternehmen unserer größten zehn im Fonds in einem ausführlichen Dialog gewesen sein, und das in der Regel vor Ort am Sitz oder in der Betriebsstätte des Unternehmens. Kölsch: Aber glauben Sie, angesichts des geringen Volumens Ihres Fonds wirklich etwas bewirken zu können? Pro tlich: Durchaus! Bei unseren Portfolio- unternehmen mit einer Marktkapitalisie- rung von unter einer Milliarde Euro gehö- ren wir zu den größten Aktionären, die man ernst nimmt. Dabei scheuen wir uns nicht, auf Missstände oder De zite in Wort und Schrift hinzuweisen, und nden auch entsprechendes Gehör. Bei größeren Unter- nehmen haben wir weniger Ein uss, kön- nen aber zumindest über die klassischen Abstimmungen bei Hauptversammlungen versuchen, notwendige Veränderungen her- beizuführen. Wir nehmen wir unsere Auf- gabe also sehr ernst.Wir verstehen unseren Job jedenfalls nicht als Tätigkeit, die man vom Schreibtischstuhl aus erledigen kann. Vielen Dank für das Gespräch. HANS HEUSER FP Analystenurteil von Roland Kölsch: „Ausbaufähiges ESG-Minimum-Investment“ Der Profitlich Schmidlin Fonds UI R bleibt seinem Bottom-up-Konzept einer fundamental ausge- richteten Unternehmensanalyse und dem Einge- hen langfristiger Unternehmensbeteiligungen so- wie dem Ausnutzen von Sondersituationen treu. Die ESG-Komponente ist bislang eher ein Add-on, da in Sachen Nachhaltigkeit die finanzielle Materialität, also die Auswirkungen ökolo- gischer und sozialer Herausforderungen auf die Geschäftsmodelle der Investments, im Kern des ESG-Ansatzes steht (Stichwort „Risiken“) und Nachhaltigkeitsthemen eher die Funktion übernehmen, den Investment Case der Einzeltitel zu bekräftigen (Stichwort „Chancen“). Neben der Umsetzung der Kriterien des Verbändekonzepts, was keine Umstellung des Portfolios nötig gemacht hat, sind die Sektoren „Öl & Gas“, „Metals & Mining“ und Tabak ausgeschlossen. Die Ambition eines expliziten Beitrags zur Lö- sung sozialer oder ökologischer Probleme verfolgt der Fonds nicht. Folgerichtig legt er die Transparenzmaßstäbe nach Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung an und ver- marktet sich durch die Eignung für mindestens eine der drei Mifid-Nachhaltigkeitspräferenzen als (umgangssprachlich) „8-plus“. Anlegende erhalten ein ESG-Minimum-Investment, das seine bishe- rigen Kernkompetenzen weiterverfolgt, in puncto Nachhaltigkeit aber ausbaufähig ist. Wünschens- wert wäre ein stärker systematisch-strukturierter Ansatz in puncto Nachhaltigkeit, der auch von außen leicht erkennbar sein sollte. Denn nicht jeder hat das Privileg, mit den beiden Köchen des Erfolgsrezepts im Dialog zu stehen. Zumal es viel Potenzial nach oben gibt, was die Systematisie- rung der ESG-Integration und das Aus- schöpfen des Werkzeugkastens an Nachhal- tigkeitselementen angeht, inklusive eine darauf aufbauende klare Außenkommuni- kation mit entsprechendem Reporting, um Nachhaltigkeit im Fonds greifbarer zu ma- chen. Gelingt dies, wäre ein solcher bottom- up gesteuerter Fonds ein gutes Beispiel für die integrative Verzahnung von Ökologie und Sozialem mit Ökonomie. Dem bisherigen Erfolgsrezept ist es zu wünschen. Anmerkung: Dies ist ein Kommentar und keine profunde Analyse, wie sie im Rahmen der externen SRI-Due-Diligence bei der FNG-Siegel-Zertifizierung erfolgt. Der Kom- mentar ergibt sich aus dem geführten Interview, einer Produktpräsentation und weiteren Dokumenten. ISIN: DE000A1W9A28 Agio: 5,00 % Laufende Kosten: 1,84 % Erstausgabedatum: 27.1.2014 Fondsmanager: Marc Profitlich / Nicolas Schmidlin 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% 170% ’23I I I ’20 I I I I I ’15 I ’14 ProfitlichSchmidlin Fonds UI R Vergleichsindex Mischfonds aktienorientiert MARKT & STRATEGIE Nachhaltig nachgefragt | Marc Profitlich | Profitlich Schmidlin 88 fondsprofessionell.at 1/2023 FOTO: © STEFAN GREGOROWIUS NACHHALTIG NACHGEFRAGT