FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2023

Bei Carmignac sind die laufenden Kos- ten der französischen Fonds höher als bei der Luxemburger Version. Die ausschüt- tende A-Euro-Anteilsklasse des Carmignac Patrimoine kommt bei einer Verwaltungs- gebühr von 1,5 Prozent auf laufende Kos- ten von 1,91 Prozent. Der Carmignac Port- folio Patrimoine ist mit 1,5 Prozent Verwal- tungsgebühr und 1,8 Prozent laufenden Kosten elf Basispunkte günstiger. BeimCar- mignac Investissement ist die Luxemburger Alternative unterm Strich sogar 64 Basis- punkte günstiger. Französische und Luxem- burger Fonds haben eine identisch kon- struierte Performance Fee. Bei den Gesamtkosten verweist Helderlé darauf, dass sich unterschiedliche Gebüh- renstrukturen „durch lokale Besonder- heiten und teils regulatorische Vorschriften erklären“. Die reine Managementgebühr ist dagegen für vergleichbare Strategien sehr ähnlich. Der Name zieht Das mit dem Quality-Growth-Stil be- kannt gewordene Fondshaus Comgest bie- tet Kunden Fonds nach französischem Recht und identische Strategien in irischen Fondsvehikeln an. Der globale Comgest Monde wurde 1991 aufgelegt, der Schwel- lenlandfonds Comgest Magellan 1994. Als irische Pendants folgten der Comgest Growth Global und der Comgest Growth Emerging Markets 2003. Leiter Investor Relations Österreich Gerald Pistracher ver- weist dazu auf die Historie des Fondshau- ses: „Comgest war bereits seit vielen Jahren in Frankreich erfolgreich, bevor im Zuge der internationalen Expansion die irische Fondsplattform aufgebaut wurde.“ Die jüngeren irischen Spiegelfonds sind deutlich günstiger. Der Comgest Growth Emerging Markets liegt mit einer Verwal- tungsgebühr von 1,5 Prozent und laufen- den Kosten von 1,56 Prozent 31 Basispunk- te unter dem französischen Comgest Ma- gellan C mit 1,75 Prozent Verwaltungs- gebühr und 1,87 Prozent laufenden Kos- ten. Der Comgest Growth Global ist eben- falls 31 Basispunkte günstiger als der Com- gest Monde. Den Kostenvorsprung der irischen Fonds führt Pistracher unter anderem auf geringe- re regulatorisch bedingte Kosten zurück. Er betont: „Wir bieten unseren Kunden und Vertriebspartnern ausdrücklich auch die irischen Spiegelfonds an und überlassen ihnen die Wahl.“ Seiner Erfahrung nach haben aber dennoch zahlreiche Kunden eine Präferenz für bekannte Fondsnamen: „Viele unserer Vertriebspartner berichten, dass ihre Kunden einfach lieber in den Monde oder Magellan investieren.“ Manchmal unterscheiden sich aber auch die Fondsvehikel: Der Kölner Vermögens- verwalter Flossbach von Storch bietet seine bekannte Multiple-Opportunities-Strategie (MOP) sowohl als Alternativen Investment- fonds (AIF) an als auch als Ucits-Fonds (MOP II). Der bereits 2007 aufgelegte AIF wird nur in Deutschland und Luxemburg vermarktet, während der 2013 aufgelegte Ucits unter anderem auch eine Vertriebszu- lassung für Österreich, Spanien und Italien hat. Die laufenden Kosten unterscheiden sich nur in der zweiten Nachkommastelle. Der inhaltliche Hauptunterschied ist, dass der AIF die ausgeprägte Edelmetallposition vor allem über physische Bestände abbildet, während das imUcits-Vehikel nur über den Einsatz von Derivaten möglich ist. Dafür kann der Ucits leichter vertrieben werden. Kosten vergleichen Wenn Anbieter im Zuge der Expansion Spiegelfonds oder ähnliche Strategien in neuen Verpackungen und Fondsdomizilen au egen, sind diese manchmal deutlich günstiger als das Original. Anders als im Supermarkt, wo nur einmal an der Kasse abgerechnet wird, liegen erfolgreiche Fonds im Idealfall oft viele Jahre lang im Depot. Wer hier Gebühren vergleicht, kann damit für lange Zeit von günstigeren Kosten pro- tieren. JOCHEN HÄGELE FP » Viele Vertriebspartner berichten, dass ihre Kunden einfach lieber in den Monde oder Magellan investieren. « Gerald Pistracher, Comgest Original und Kopie | Ausgewählte Fonds im Vergleich Laufende Volumen Performance in % p.a. Fonds ISIN Kosten in Mio. Euro 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Carmignac Investissement FR0011269182 2,43 % 2.274 -1,72 7,29 4,73 Carmignac Portfolio Investissement LU1299311164 1,79 % 263 -1,31 7,93 5,22 Comgest Magellan C FR0000292278 1,87 % 1.070 -4,20 -4,96 -4,20 Comgest Growth Emerging Markets IE00B240WN62 1,56 % 1.170 -4,02 -4,64 -3,77 DWS Top Dividende DE0009848119 1,45 % 18.290 1,76 6,12 6,96 DWS Invest Top Dividend LU0507266061 1,57 % 3.236 1,42 6,16 6,82 Die Tabelle zeigt drei bekannte Portfolios und ihre „Spiegelfonds“. Stand:6.3.2023 |Quelle:Morningstar,Anbieter VERTRIEB & PRAXIS Fondsgebühren 250 fondsprofessionell.at 1/2023 FOTO: © THOMAS UNTERBERGER