FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2022

sifiziert das Portfolio tatsächlich ist.“Wäh- rend es 2020 noch leicht war, ein Portfolio mit einer hohen Sharpe Ratio zu bilden, zeigt sich dieses Jahr in einem Umfeld mit hoher Inflation, dass die Korrelation zwi- schen Aktien und Anleihen sehr hoch ist. Und mit diesemUmstand werden Anleger noch länger umgehen müssen, so gibt der Experte keine Entwarnung: „Die Inflations- rate wird auch im kommenden Jahr hoch bleiben, insgesamt gehen wir davon aus, dass uns das Risiko einer steigenden Infla- tionsrate in den kommenden drei bis fünf Jahren erhalten bleiben wird.“ Insofern soll- ten Anleger laut dem Pimco-Experten län- gerfristig einen Teil des Portfolios in Anla- geklassen mit Inflationsschutz investieren. Unternehmensanleihen Für Daniel Lösche, Investment Director und beim britischen Investmenthaus Schroders, ist aktuell wieder die richtige Zeit, um in Unternehmensanleihen zu in- vestieren. „Der Markt für Unternehmens- anleihen ist in den vergangenen Wochen deutlich attraktiver geworden. Wir haben zuvor auch die stärkste Korrektur am Markt seit 25 Jahren gesehen“, so Lösche. Für den Experten sind die meisten negati- ven Faktoren bereits eingepreist, daher hält er es aktuell für sinnvoll, wieder aktiv über Unternehmensanleihen nachzudenken. „Die Attraktivität von Unternehmensanlei- hen ist aktuell deutlich höher als jene von Aktien, da die Korrektur am Aktienmarkt nicht so stark wie am Anleihenmarkt aus- gefallen ist.“ Auch wenn Lösche der Mei- nung ist, dass wir uns in der Eurozone bereits in einer Rezession befinden und die Moderiert und eingeleitet wurde das FONDS professionell Investmentforum in Wien von FONDS professionell Redakteur Azim El-Morsi. Francis Ellison, Columbia Threadneedle: „Die haben schon so manche Krise überstanden und werden dies wieder schaffen.“ Claus Born, Franklin Templeton: „Investoren sind sehr stark in den Emerging Markets untergewichtet, dabei wird die Assetklasse massiv unterschätzt.“ Denise Kissner, DWS: „Wir sind aus der Corona- krise heraus in eine superspekulative Phase gekommen, jeder hat Technologietitel gekauft.“ Daniel Lösche, Schroders: „Der Markt für Unter- nehmensanleihen ist in den vergangenen Wochen deutlich attraktiver geworden.“ John Mullins, Pimco: „Wenn alles im Portfolio steigt, muss man sich die Frage stellen, wie diversifiziert das Portfolio tatsächlich ist.“ fondsprofessionell.at 4/2022 237