FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2022

Mainfirst nicht aus. Als Schutz vor der mo- mentanen Inflation bieten sich für Sitounis Dividendentitel durchaus an: „Das Divi- dendenwachstum geht mit der Inflations- entwicklung einher.“ Ähnlich sieht das auch Axel Brosey, Senior Portfolio Manager bei Lloyd Fonds. Er betreut den Green Dividend World und setzt dabei weltweit auf Dividendentitel, die einen möglichst positiven ökologischen Beitrag leisten. Zwar gibt er zu, dass die ver- gangenen Monate für ESG-Fonds nicht leicht waren, da in dieser Zeit vor allem Unternehmen wie Ölkonzerne deutlich zu- legen konnten. Trotzdem geht er davon aus, dass sich Unternehmen aus dem Be- reich der erneuerbaren Energien langfristig besser entwickeln werden. Entsprechend ist er auch von seinem Konzept überzeugt und sieht für 2022 ein gutes Chance-Risi- ko-Verhältnis. „Für uns sind vor allem kon- tinuierliche Dividenden wichtig, unser Ziel bei den Ausschüttungen liegt im Bereich zwischen 2,5 und 3,5 Prozent“, so Brosey. Die EU-Taxonomie hat ESG-Fonds zwar in die Hände gespielt und laut dem Fonds- manager viel bewegt, allerdings kritisiert er, dass von den insgesamt sechs EU-Umwelt- zielen erst zwei ausgestaltet sind. Zudem gibt es von vielen Unternehmen noch kei- ne entsprechenden Daten zur Einordnung. Hier erhofft sich Brosey allerdings bis Jah- resende eine Verbesserung der Situation. Einen Blick auf die Credit-Märkte wagte im Anschluss Gergely Majoros, Portfolio Advisor and Member of the Investment Committee bei Carmignac. Für ihn ist der Anleihenmarkt, vor allem im High-Yield- Bereich, wieder deutlich attraktiver gewor- den.Hier erzielt man allein auf Indexebene derzeit sechs Prozent Rendite. „Wir haben eine Situation mit hohen Renditen und vielen Risiken, aber man wird für diese Risiken gut entlohnt“, so der Experte. In Europa sieht er angesichts der Energiekrise eine Rezession auf uns zukommen, ent- weder noch im vierten Quartal oder An- fang des Jahres. Zudem erwartet Majoros weitere Zinsanhebungen seitens der EZB. Den Abschluss der Vortragsreihe bildete schließlich Yoann Ignatiew, Manager des Flaggschifffonds R-co Valor von Rothschild & Co. AM. Der US-Markt, in dem der Fonds deutlich übergewichtet ist, zeige durchaus positive Tendenzen. Zum einen seien die US-Konsumenten weiterhin stark, und zum anderen stellten die Aktienrück- kaufprogramme der Unternehmen eine starke Unterstützung der Aktienmärkte dar. Den Kampf gegen die Inflation durch die US-Notenbank sieht der Manager hinge- gen kritisch. Er meint: „Noch nie hat die Fed die Zinsen so rasch ansteigen lassen, dabei zeigt sich, dass der ,Volker Style‘ im Kampf gegen die Inflation nicht funktio- niert.“ Ignatiew spielt damit darauf an, dass in den 1970er-Jahren der damalige Fed- Chef Paul Volcker versuchte, der galoppie- renden Inflation mit einer Hochzinspolitik Herr zu werden. An eine Invasion Chinas in Taiwan glaubt Ignatiew zumindest nicht. GEORG PANKL FP Alexander Ebner, Produkt- management Privat- und Ge- schäftskunden Raiffeisenver- band Salzburg: » Der Main- first Global Dividend Stars bietet Anlegern eine Kombi- nation aus dividendenstarken Konzernen, Unternehmens- perlen in Nischenmärkten sowie langfristig denkenden Familienunternehmen. Diese Mischung ermöglicht speziell im aktuellen Marktumfeld attraktive Kurschancen. « Armin Osele, Private Ban- king Tiroler Sparkasse: » Thomas Meier eröffnet in seiner unkonventionellen Dividendenstrategie bei Main- first einen interessanten, teils unbekannten Blick hinter die Kulissen. Familiengeführte Hidden Champions beein- drucken durch innovative Geschäftsmodelle, Stabilität und langjährige Tradition. « Helmut Zauner, Leitung Portfoliomanagement Spar- kasse OÖ: » Vom Mainfirst Global Dividend Stars können Anleger attraktive und vor allem krisenresistente Dividendenausschüttungen erwarten. Die Geschäfts- modelle und die Dividenden- fähigkeit der Unternehmen sind durch hohe Eintritts- barrieren für Mitbewerber gut abgesichert. « Herwig Wolf, Head of Insti- tutional Business Kathrein Privatbank: » Christos Sitounis von Mainfirst näherte sich in seinem Vortrag dem Thema Inflation sachlich – ohne gro- ßes Panikgeschrei. Er ver- suchte auch nicht, die aktuel- le Situation schönzureden, sondern gestaltete sein Bild von einem positiven Ausblick mit spannenden Thesen und klugen Argumenten. « SALZBURG INNSBRUCK LINZ WIEN Michael Stieg, Private Ban- king Raiffeisenbank Schlad- ming-Gröbming: » Sehr ver- ständliche volkswirtschaft- liche Analyse mit Ausblick auf USA und China. Trotz des schwierigen Marktumfelds wurden weltweite Chancen im Speziellen bei ›Nischen- champions‹ aufgezeigt. Die Kombination aus Ausschüt- tungen und Kurschancen macht Dividendenfonds sehr attraktiv. « GRAZ VORTRAG: Christos Sitounis, Innsbruck, Linz: Thomas Meier, Mainfirst: „Inflation, Stagflation, Resignation: Widrige Märkte bieten attraktive Chancen für Dividendenjäger“ INVESTMENTFORUM 1/2022 48 fondsprofessionell.at 3/2022 FOTO: © KATHREIN PRIVATBANK, RAIFFEISENVERBAND SALZBURG, BIRGIT STEINBERGER | RAIFFEISENBANK SCHLADMING-GRÖBMING, TIROLER SPARKASSE, SPARKASSE OÖ