FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2021

von 21 zu 79 Prozent – zugunsten öster- reichischer Produkte. Die Beständigen Auch wenn die Dachfondsmanager in- zwischen dank der gewachsenen Produkt- vielfalt und automatisierter Prozesse bei der Fondsauswahl verstärkt auf externe Ziel- fonds setzen, der Konkurrenzkampf bleibt für die Subfondsanbieter weiterhin hoch. Seit der ersten Dachfonds-Studie hat FONDS professionell unterm Strich 733 Zielfonds-KAGen untersucht. Davon wa- ren allerdings gerade einmal 40 Anbieter ununterbrochen in den Bestandslisten der Dachfondsmanager zu finden. In den vergangenen zwei Jahrzehnten spielten dabei vor allem die heimischen Branchengrößen Raiffeisen KAG, Erste Asset Management und Amundi Austria (vormals Pioneer IA respektive Capital In- vest) als Subfondslieferanten eine zentrale Rolle und belegen gemessen am Subfondsvolumen seit Jahren die vorderen Ränge. Als die wichtigsten und beständigsten ausländischen Zielfondslieferanten konnten sich indes jeweils die aktiv verwalteten Produkte von Blackrock Invest- ments, J.P.Morgan AM und Fidelity in den heimischen Dachfonds eta- blieren (siehe auch Tabelle rechts). Jene Fondszulieferer, die sich seit Jahren in der Dachfonds-Studie wie- derfinden, können jedenfalls unab- hängig von ihrer Marktgröße auf eine solide Produktpalette verweisen. Denn für die Dachfondsmanager selbst spielt zwar eine kontinuierlich gute Leistung der Zielfonds selbst- verständlich eine wichtige Rolle, allerdings macht es für sie kaum einen Unterschied, ob es sich dabei um große Fondshäuser oder Bou- tiquen handelt, meinen die drei Dachfondsexperten unisono: „Die Beständigkeit ist von enormer Bedeutung für Fondsmanager, da Subfonds anhand der Kriterien der Schoel- lerbank Invest mit größter Sorgfalt ausge- sucht werden und dann in der Regel sehr lang investiert bleiben“, sagt Schützinger. In der Analyse spiele es aber grundsätzlich kei- ne Rolle, ob ein Subfonds von einem der führenden Anbieter verwaltet wird oder ob eine Fondsboutique in einem Segment herausragende Arbeit leistet, so Schützinger weiter. So sieht es auch Security-Vorstands- chef Ladreiter, der betont, dass große und anerkannte Namen am Markt natürlich relevant sind. „Wir tätigen unsere Auswahl jedoch einzig nach Produktqualität und Beständigkeit. Fondsboutiquen haben bei uns dieselbe Chance, in die Selektion zu kommen wie die großen Namen“, verrät Ladreiter weiter.Und Himmelfreundpoint- ner ergänzt: „Bei unseren Zielfonds sollten eine Historie von drei Jahren und ein dem- entsprechendes Fondsvolumen vorhanden sein. Beständigkeit ist für uns bei der Per- formance wichtig. Fondsboutiquen unter- liegen bei uns genauso dem Fondsaus- wahlprozess.“ Passive Fonds Auf eine mittlerweile langjährige Tradi- tion innerhalb der Dachfonds-Studie kön- nen inzwischen auch passive Fonds verwei- sen. FONDS professionell wertet seit Ende Durchschnittliche Platzierung der Subfondsanbieter seit 2001 KAG Mittelwert Rang seit 2001 1. Raiffeisen KAG 1,40 2. Erste Asset Management 2,18 3. Amundi Austria 4,28 4. Allianz Investment 5,38 5. Kepler KAG 7,88 6. 3 Banken-Generali 10,03 7. IQAM Invest 11,20 8. Blackrock Investments (Merrill Lynch) 12,75 9. J.P. Morgan AM 13,33 10. Gutmann KAG 15,40 11. Fidelity 15,63 12. Invesco 15,73 13. Schroders 18,58 14. Columbia Threadneedle 19,18 15. DWS 21,73 16. BNP Paribas 24,00 17. Axa IM 24,58 18. State Street 24,65 19. Security KAG 25,40 20. Sparkasse OÖ (Allgemeine Sparkasse) 25,90 Gerade einmal 40 Investmenthäuser waren über alle 40 Studien hinweg permanent in Dachfonds vertreten. Die Tabelle zeigt die durchschnittliche Platzierung nach Subfondsvolumen der Top-20-Gesellschaften. Quelle:FONDSprofessionellEigenrecherche Durchschnittliche Platzierung der Subfondsanbieter seit 2008 KAG Mittelwert Rang seit 2008 1. Raiffeisen KAG 1,50 2. Erste Asset Management 1,54 3. Amundi Austria 3,92 4. iShares 5,00 5. Kepler KAG 5,62 6. Allianz Investment 6,46 7. 3 Banken-Generali 6,92 8. Xtrackers 8,88 9. IQAM Invest 13,19 10. Gutmann KAG 13,88 11. Blackrock Investments (Merrill Lynch) 14,96 12. Security KAG 16,08 13. J.P. Morgan AM 16,58 14. Schroders 17,50 15. Invesco 18,23 16. Lyxor 18,27 17. Fidelity 18,85 18. Axa IM 20,23 19. Columbia Threadneedle 20,88 20. State Street 21,27 Seit Ende 2008 wertet FONDS professionell das Volu- men passiver Fonds getrennt von ihren aktiven Pen- dants aus. Seither konnte sich etwa der Branchenpri- mus iShares einen fixen Platz in der Studie sichern. Quelle:FONDSprofessionellEigenrecherche » Natürlich sind aner- kannte Namen am Markt relevant, wir tätigen unsere Auswahl jedoch einzig nach Produktqua- lität und Beständigkeit. « Peter Ladreiter, Security KAG VERTRIEB & PRAXIS Dachfonds-Studie 2 | 2021 230 fondsprofessionell.at 3/2021