FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2021

in den letzten Jahren wenig verändert, aber: „Verändert haben sich vor allem die Zielfonds. Durch die Vielfalt, die in den letzten Jahren zugelassen wurde, hat sich die Zusammensetzung in unseren gemisch- ten Dachfonds geändert“, so Himmel- freundpointner. Diese Vielfalt bestätigt auch ein genaue- rer Blick auf die Zielfondsaufstellung der Kepler Fonds KAG: Die 5,71 Milliarden Euro, die die Oberösterreicher per 30. Juni 2021 in Dachfonds verwalten, teilen sich zu 53 Prozent auf ausländische- und zu 47 Prozent auf inländische Subfonds auf, wo- von 26 Prozent wiederum hausinterne Pro- dukte stellen. Vor exakt 20 Jahren hatte die Kepler Fonds KAG eigene Produkte zu 53 Prozent gewichtet, knapp vier Prozent ent- fielen auf andere inländische und 43 Pro- zent auf ausländische KAGen. Wandel durch Technik Um die über die Jahre entstandene Viel- falt bei der Zielfondsauswahl auch adäquat nutzen zu können, haben sich für die Dachfondsmanager vor allem die techni- schen Möglichkeiten weiterentwickelt, erzählt wiederumMichael Schützinger,Vor- standsmitglied der Schoellerbank Invest. Bei der Basisanalyse in der Schoellerbank Invest, also dem ersten Schritt der quantitativen Risk-Return- Betrachtung, haben laut Schüt- zinger laufende feine Nachjus- tierungen in den vergangenen zwei Jahrzehnten ausgereicht. „In der nachgelagerten Analyse sieht das jedoch deutlich an- ders aus – hier stehen nun we- sentlich mehr technische Mög- lichkeiten zur Verfügung, die beispielsweise den Vergleich von Portfolios auf Knopfdruck ermöglichen“, so Schützinger. Bei den Schoellerbank-Dach- fonds haben Investments in ausländische Zielfonds übri- Zahlen 18,84 Milliarden Euro – des Dachfondsvolumens. Die aktuell 206 ausländischen Häu- ser stellen die übrigen 55,91 Prozent des Kuchens (siehe auch Grafik Seite 232). Mittlerweile arbeiten die Dachfondsmanager also mit einem weitaus breiteren Pro- duktspektrum, wie etwa Ro- land Himmelfreundpointner, der bei der Kepler Fonds KAG die Asset Allocation leitet, berichtet. Zwar habe sich laut ihm hinsichtlich des struktu- rierten Fondsauswahlprozesses Entwicklung des erfassten Volumens Das Volumen der heimischen Dachfonds legte in den vergangenen 20 Jahren um 247 Prozent zu. Quelle:VÖIG,FPEigenrecherche 0 10 20 30 40 50 2020 2015 2010 2005 2001 Mrd. Euro Von FONDS professionell erfasstes Volumen Volumen lt. VÖIG fondsprofessionell.at 3/2021 227