FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2021

ein Fluch oder Segen sind, ging danach Oleg Schantorenko, Senior Account Mana- ger bei DJE Kapital, ausführlich ein. Ein Blick in die Kapitalmarktgeschichte zeigt laut dem DJE-Mann, dass die Dividende für die langfristige Aktienmarktentwick- lung ausschlaggebend war. „Sieht man sich etwa den S&P 500 seit dem Jahr 1940 an, zeigt sich, dass die Dividende über diesen langen Zeitraum bis heute im Durch- schnitt 40 Prozent zur Aktienmarktent- wicklung beigetragen hat.“ Die Dividende ist laut dem Experten somit historisch als positiv zu werten und keineswegs ein Aus- laufmodell. Chancen in Skandinavien Wie wichtig die richtige Selektion bei Aktien ist, zeigte anschließend Christian Reindl, Senior Portfolio Manager bei Lloyd Fonds, in seinem Vortrag. Mittels eines aktiven Bottom-up-Ansatzes versucht Reindl, auch in schwierigen Marktphasen Alpha zu generieren. „Die Coronazeit war zwar geprägt von einer extremen Volatilität, für uns als aktive Manager ergaben sich dadurch aber auch interessante Möglich- keiten, Alpha zu generieren.“ Aktuell sieht Reindl auf der Aktienseite vor allem Chan- cen in Europa: „Gerade in der DACH- Region gibt es sehr viele innovative Unter- nehmen, die Wachstum generieren, was im aktuellen Inflationsumfeld wichtig ist. Aber auch in Skandinavien sehen wir sehr viele neue Geschäftsmodelle, von allen 200 IPOs, die es in Europa dieses Jahr gab, entfielen 42 Prozent auf Skandinavien.“ Von dieser Dynamik versucht man frühzei- tig zu profitieren, indemman sich bei aus- gewählten Unternehmen als Ankerinvestor engagiert. Überhitzung in den USA Als letzter Vortragender in der Runde nahm schließlich Gergely Majoros, Mit- glied des Investment Committee beim französischen Asset Manager Carmignac, eine umfangreiche Analyse des aktuellen Kapitalmarktumfelds vor. „Wir sehen dieses Jahr eine starke globale Erholung. Diese verläuft allerdings sehr asynchron. Wäh- rend etwa in China bereits eine Verlang- samung zu sehen ist, zeigt sich in den USA bereits eine Überhitzung am Aktienmarkt“, erklärt der Investmentexperte. In China zei- gen sich laut Majoros bereits die Auswir- kungen einer strafferen Fiskal- und Geld- politik, zudem sei das Land vergangenes Jahr rascher aus der Krise gekommen als die USA und Europa. Für die USA geht der Experte aufgrund der beispiellosen Unterstützung durch die Geldpolitik davon aus, dass in den nächsten Quartalen die Produktionslücke geschlossen wird. „Das passiert selten, daher wird es in Teilen der US-Wirtschaft eine Überhitzung geben. Ein Inflationsrisiko sehen wir daher nur in den USA“, zeigt sich Majoros überzeugt. Nähere Informationen zum nächsten FONDS professionell Investmentforum finden Sie auf Seite 38 oder unter www.fondsprofes- sionell.at . GEORG PANKL, MONIKA REISINGER FP Thomas Zehetleitner, Be- reichsleiter Retail, Raiffeisen- Landesbank Steiermark, zu 1 : » Die Akribie und Konsequenz, mit denen das Fondsmanage- ment die Auswahl der Titel unter dem Aspekt der Nach- haltigkeit trifft. Dies gibt dem Anleger ein gutes Gefühl, dass er neben der Ertragser- wartung zu seiner Investition auch einen Beitrag zur Erfül- lung der Klimaschutzziele leisten kann. « Christian Laimer, Product Management Hello Bank, zu 3 : » Der Vortrag über Small und Mid Caps war sehr fesselnd und aufschlussreich. Herr Dr. Thaler konnte mit seiner Expertise überzeugen und uns sein äußerst inter- essantes Produkt, welches den Fokus auf Unternehmen der zweiten und dritten Reihe mit hohemWachs- tumspotenzial setzt, sehr gut näher bringen. « Stefan Linder, Produkt- und Vertriebsmanagement, Volks- bank, zu 3 : » Der Fondsma- nager macht sich gezielt auf die Suche nach ›versteckten‹ Nebenwerten in der europäi- schen Börsenlandschaft mit dem Fokus auf Deutschland und den skandinavischen Ländern. Dabei handelt es sich oft um Unternehmen, die in anderen aktiven wie pas- siven Fondslösungen nicht zu finden sind. « Rainer Haidinger, Senior ESG-Wertpapier-Produkt- manager, Hypo OÖ, zu 2 : » Spannendes Multi-Asset- Konzept, Benchmark agnos- tisch und mit Fokus auf Hid- den Champions und Neben- werte. Überzeugende Nach- haltigkeitsintegration mit Berücksichtigung der SDGs. Aktive Renditeoptimierung im Anleihensegment und Risiko- steuerung über Cash/Derivate besonders interessant. « Stefan Janke, Kathrein Privatbank, zu 2 : » Als inter- essante Alternative zu den ›Mainstream‹-Themen Pandemie, Inflation, Digitali- sierung etc. setzt der Fonds von Lloyds auf Small und Mid Caps in Europa und bietet mit diesem neu in Österreich aufgelegten Fonds erfolg- versprechende Alternativen zur Generierung eines entsprechenden Alphas. « VORTRAG 3: Maximilian Thaler, Lloyd Fonds, „European Hidden Champions als Alphaquelle für europäische Mid und Small Caps“ VORTRAG 2: Christian Reindl, Lloyd Fonds, „Alpha durch aktiven Bottom-up-Ansatz in Multi-Asset-Fonds“ VORTRAG 1: Axel Brosey, Lloyd Fonds, „Impact Investing und Dividende“ GRAZ SALZBURG INNSBRUCK LINZ WIEN fondsprofessionell.at 3/2021 223 FOTO: © FOTO FISCHER, HELLO BANK, VOLKSBANK, HERMANN WAKOLBINGER, MICHAEL KÖNIGSHOFER