FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2021

Mit Alpha durch die Krise Während der Polar Capital Healthcare Opportunities seit zehn Jahren top performt, musste der Challenge Healthcare Equity Evolution seinen Weg noch suchen. Er könnte ihn gefunden haben. TOP Knapp zwei Jahre nach ihrem Ausbruch hat die Pandemie Gesellschaft, Politik und Märkte nach wie vor fest im Griff. Mutationen und ständig neue Maß- nahmen machen die Gemengelage undurchsichtig – das stellt selbst Asset Manager in der vermeintlichen Selbst- läuferkategorie „Pharma“ vor unge- wohnte Herausforderungen. In einer Situation, in der man sich kaum auf Erfahrungswerte zurückzie- hen kann, hat sich der Polar Capital Healthcare Opportunity in der lang- fristigen Rückschau gemäß Mountain- View-Daten am besten geschlagen, wenngleich sich Fondsmanager Gareth Powell mit Unbehagen an das vorige Jahr zurückerinnert: „Wir wurden im März 2020 hart vom generellen Aus- verkauf getroffen, weil wir die Auswirkun- gen der Pandemie auf die Märkte unter- schätzt hatten. Wir haben dann aber aggressiv umgeschichtet, wodurch uns ein starkes Comeback gelungen ist.“ Hochaktives Management Dass Powell ein hochaktives Manage- ment fährt, drückt sich klar in der Portfo- liozusammensetzung aus. Zu Redaktions- schluss waren ganze sieben Prozent des Vermögens in den Einzeltitel John- son & Johnson investiert. Die Frage nach allfälligen Risiken, die mit einer derartigen Fokussierung einhergehen, wischt Powell weg: „In der Bench- mark, die wir schlagen wollen, also demMSCI Global Health Care Index, bewegt sich der Wert rund um eine Gewichtung von sechs bis sieben Pro- zent. Alpha können wir nur generie- ren, wenn unsere Allokation von jener der Benchmark abweicht.“ Tatsächlich sei man früher noch bullisher auf das Unternehmen gewesen und sei dabei, die Gewichtung zurückzufahren. Strategisch verfolgt man „zu 80 Pro- zent einen Stockpicking-Bottom-up- Aggressiv umgeschichtet Polar Capital Healthcare Opportunities ISIN IE00B3NLTK32 Ausgabeaufschlag max. 5,00 % Laufende Kosten 1,64 % p. a. Erstausgabedatum 1. 4. 2009 Fondsmanagement Gareth Powell 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% I 2020 I I I I I 2015 I I I I 2011 Polar Capital Healthcare Opportunities TOP | FLOP ||| Pharma & Healthcare Will man die Konkurrenz schlagen, muss man aus der Masse heraus- stechen. Das Management des Top- fonds hat das umgesetzt. Der Chal- lenge-Fonds strebt denselben Effekt durch einen Strategiewechsel an. TOP | FLOP Polar Capital Healthcare Opportunities | Challenge Healthcare Equity Evolution FOTO: © PETERSCHREIBER.MEDIA | STOCK.ADOBE.COM 128 fondsprofessionell.at 3/2021