FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2021

C hina kündigte Ende Juli die Einführung strenger regulatorischer Maßnahmen an. Diese umfassten den Nachhilfeunterricht, neue Antimonopol- und Cybersicherheitsgeset- ze für Internetunternehmen sowie eine weitere Verschärfung der Eigentumsvorschriften. In der Folge erfuhren die Aktienkurse einen deut- lichen Einbruch. Zahlreiche Investoren schei- nen diese Regelungen offensichtlich als Ab- lehnung privater Unternehmen durch die chi- nesische Regierung zu interpretieren. Nach unserem Ermessen liegt hier ein großes Miss- verständnis vor. Wir haben hinsichtlich chine- sischer Regulierungsmaßnahmen einen ein- deutigen Frühindikator identifiziert: exzessive Industriepraktiken und damit einhergehende Beschwerden der Öffentlichkeit – insbesonde- re bei Themen, die zu Unzufriedenheit bei den Menschen führen, oder Geschäftsmodellen, die dem Allgemeinwohl schaden. Die langfristigen Wachstumsaussichten in den Sektoren Konsum und Innovation bleiben unserer Einschätzung nach unverändert. Wir konzentrieren uns auf potenzielle Kaufgele- genheiten, insbesondere in den Sektoren Technologie und erneuerbare Energien. Ob- gleich Investoren ihre chinesischen Internet- titel verkauften, bevorzugen sie weiterhin Wachstumswerte. Sie verlagerten ihre Investi- tionen in die Bereiche Halbleiter und erneuer- bare Energien. Beide Sektoren genießen wirt- schaftspolitische Unterstützung. Nach den jüngsten Korrekturen handeln chinesische Aktien mittlerweile zu wesentlich günstigeren Bewertungen, und dies bei einer überdurch- schnittlichen unterliegenden Wachstumsrate. Wir betrachten die gegenwärtige Entwicklung als eine gute Gelegenheit, attraktive Ein- stiegsmöglichkeiten zu suchen. Dabei spielt Selektivität wie immer eine entscheidende Rolle. Digitalisierung Mit Blick auf die Zukunft erwarten wir die aussichtsreichsten Chancen in den expandie- renden Bereichen wie Digitalisierung, erneu- erbare Energien und einer alternden Bevölke- rung. Die Digitalisierung ist unverändert die treibende Kraft für das Wirtschaftswachstum des Landes, wobei 5G diese Entwicklung zu- sätzlich beschleunigen wird. Die digitalaffinen Millennials sowie die „Generation Z“ treiben den Konsum maßgeblich an. Zu den Schlüs- selbereichen zählen E-Commerce, Online-Un- terhaltung, Cloud Computing, Software und Halbleiter. Aufgrund Chinas Ziel der Kohlen- stoffneutralität erwarten wir hinsichtlich der erneuerbaren Energien ein beträchtliches Wachstumspotenzial. China verfügt hier über eine führende Position in der Versorgungs- kette. Zu den aussichtsreichen Bereichen zählen Solaranlagen, Windturbinenhersteller, die Erzeugung erneuerbarer Energie und Elek- trofahrzeuge. Schließlich steigt der Anteil der über 65-Jährigen an der Bevölkerung Chinas weiter an, was einen wachsenden Bedarf an Automatisierung schafft, um die reduzierte Zahl der Arbeitskräfte zu kompensieren. Wei- tere wichtige Investitionsbereiche sind das Gesundheitswesen, die Automatisierung, das Versicherungswesen und die Vermögensver- waltung. Chinas Aktienmarktkor- rektur: Chance inmitten verschärfter Vorschriften Sektorübergreifende regulatorische Einschränkungen führten Ende Juli zu einer Korrektur am Aktienmarkt in China. Jian Shi Cortesi, Investment Director, glaubt, das Vorgehen der Behörden werde seitens vieler Anleger missver- standen. Sie bezeichnet diese Entwicklung als attraktive Einstiegsmöglichkeit bei den in langfristigen Megatrends engagierten Unternehmen. Fondsdaten GAM China Evolution Equity Fondsmanager: Jian Shi Cortesi ISIN: LU0982190059 Basiswährung: USD Währungsklassen: USD, GBP, CHF Auflagedatum: 2. Dezember 2013 Fondsdomizil: Luxemburg Laufende Gebühr: Institutionelle Anteilsklasse: 1,21 % Alle Finanzanlagen sind mit Risiken verbunden.Folgende Risiken können mit diesem Fonds verbunden sein: Risiken inVerbindung mit dem Einsatz vonAktien,Derivaten,Kreditrisiko / Strukturierte Produkte,Währungsrisiko,Liquiditätsrisiko und Marktrisiko.Deshalb können der Wert derAnlage und die mit ihr erzielten Erträge Schwankungen unterworfen sein,und der ursprünglicheAnlagebetrag kann nicht garantiert werden. PARTNER-PORTRÄT Kontakt GAM (Luxembourg) S.A. – Austria Branch Gerald Pistracher, Client Director Tuchlauben 7A A-1010 Wien Tel.: 01/253 00 25-195 E-Mail: gerald.pistracher@gam.com Internet: gam.com Wichtige rechtliche Hinweise.Quelle: GAM,sofern nicht anders angegeben.DieAngaben in diesem Dokument dienen ausschließlich zu Informationszwecken und stellen keineAnlage-,Rechts-,Steuer oder sonstige Beratung dar.Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und spiegeln die Sichtweise von GAM im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld wider.Für die RichtigkeitundVollständigkeitderAngabenwirdkeineHaftungübernommen.DiesesMaterialerwähnteinenodermehrereGAMFundsdomiziliert inLuxemburg,Geschäftssitz:25,Grand-Rue,L-1661Luxemburg, jedeeineUmbrella-InvestmentgesellschaftmitvariablemKapitalundgetrennterHaftung zwischendenTeilfonds,dienachLuxemburgerRechtgegründetwurdeundvonderCSSFgemäßRichtlinie2009/65/EG alsOGAW-Fonds zugelassen ist.DieVerwaltungsgesellschaft istGAM (Luxembourg)S.A.,25,Grand-Rue,L-1661Luxemburg. | DieRechtsdokumente inenglischerSpracheunddieKIIDs indeutscherSprache sind bei der Zahl- und Informationsstelle in Österreich,Erste Bank der oesterreichischen SparkassenAG,Graben 21,A-1010Wien,oder auf dem Internet unter www.funds.gam.com kostenlos erhältlich. GAM China Evolution Equity Performance von 2.12.2013–31.7.2021 Quelle: GAM, MSCI. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung und aktuelle oder künftige Trends. Die Wertentwicklung ist nach Abzug von Provisionen, Gebühren und sonstigen Kosten angegeben. 0 % 100 % 200 % GAM China Evolution -USD / C MSCI China ND ’21 2020 2018 2016 2014 Jian Shi Cortesi Investment Director GAM CHINA EVOLUTION EQUITY ANZEIGE FOTO: © GAM