FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2020

D er konservative Mischfonds M&G Optimal Income wird bereits seit der Auflage der britischen Ursprungsvariante von Richard Woolnough gemanagt. Lange Zeit gehörte der Fonds hierzulande zu den Absatzrennern in seiner Anlagekategorie. Allerdings ist der Ruhm inzwischen doch etwas verblasst. Über einen sehr langfristi- gen Anlagezeitraum von zehn Jahren ge- hört der Fonds zwar nach wie vor zu den Top-Performern seiner Klasse. Aber nicht erst die aktuelle Marktphase hat gezeigt, dass auch bei konservativen Mischfonds der Anlagehorizont eine entscheidende Rolle für den Anlageerfolg spielt. In der Kurzfristbetrachtung weist der Fonds nur noch eine unterdurchschnittliche Perfor- mance auf, dementsprechend ist das Fonds- vermögen, das in früheren Jahren zeitweise bei mehr als 20 Milliarden Euro lag, in der jüngeren Zeit deutlich zurückgegangen. Mit aktuell verwalteten 15 Milliarden Euro ist der M&G Optimal Income aber auch heute noch der zweitgrößte global anlegen- de, konservativ gemanagte Mischfonds mit Vertriebszulassung in Deutschland. Mittel- abflüsse können einen erfahrenen Fonds- manager wie Richard Woolnough jeden- falls nicht aus der Ruhe bringen. Er hält nach wie vor an seiner Strategie fest, die zurzeit von einer vergleichsweise geringen durchschnittlichen Restlaufzeit der im Fonds überwiegend gehaltenen Renten- papiere gekennzeichnet ist. Im Interview nennt er zudem gute Gründe dafür, sich auch künftig von länger laufenden Renten- engagements fernzuhalten. Anlagen in den Emerging Markets sucht man im Fonds vergebens, auch bei Aktien zeigt sich Wool- nough, der sich selbst als überzeugten Value-Investor beschreibt, extrem zurück- haltend. Ihm sind die inzwischen erreich- ten hohen Bewertungen insbesondere bei Technologiewerten zu riskant. Wir haben mit ihm dazu in einem gemeinsamen Analyseinterview mit Detlef Glow, Head of EMEA-Research bei Refinitiv-Lipper, gesprochen. „Wir schalten Laufzeitrisiken so gut wie möglich aus“ Bei seinem M&G Optimal Income Fund geht Fondsmanager Richard Woolnough aktuell auf Nummer sicher. Den Großteil seiner Anlagen hat er in Investment-Grade-Anleihen investiert. MARKT & STRATEGIE Fondsmanager im Kreuzverhör | Richard Woolnough | M&G FOTO: © SIMON PRICE 50 fondsprofessionell.at 3/2020 KREUZ VERHÖR