FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2020

Sachwert radar Die Coronakrise wirkt sich auf Sachwertinvestments tendenziell günstig aus. Vor allemWohnimmobilien profitieren direkt, aber auch andere Alternative Investments sehen mehr Nachfrage. K atastophen und Krisen führen immer zu Verunsicherung und Angst. Anle- ger sorgen sich momentan um die wirt- schaftlichen Folgen von Covid-19 und die gigantischen Schuldenberge. Ewige Null- zinsen und eine Hyperinflation sind inzwi- schen ein ernsthaftes Schreckgespenst. Spar- dosen und Geldmarktanlagen bringen kei- nen Vermögenserhalt. Daher sind primär Immobilien und Edelmetall gefragte Alter- nativen, deren Preise allerdings stark gestie- gen sind. Gold kostet aktuell 30 Prozent mehr als zu Jahresbeginn, und Wohn- immobilien haben sich seit 2010 um durchschnittlich 50 Prozent verteuert. Die weiteren Renditeaussichten sind hier ungünstig. Wer mehr will, muss über den Tellerrand hinausschauen. UC Opportunities I Zu den interessantesten Alternativen zählt Private Equity, also außerbörsliches Beteiligungskapital, das je nach Anlage- konzept national oder international in Unternehmen unterschiedlicher Reife in- vestiert wird. Die Private-Equity-Branche ist in den vergangenen zehn Jahren stark ge- wachsen und verwaltete Ende 2019 nach Informationen des Researchdienstes Preqin 4,5 Billionen US-Dollar. Zu diesem institutionellen Geschäft finden Privatanleger nur schwer Zugang. Trotzdem interessieren sich vermögende Privatinvestoren verstärkt für diesen Beteili- gungsmarkt, berichtete die J.P. Morgan Private Bank in Deutschland. Das liege un- ter anderem an demUmstand, dass Private Equity als nicht börsennotierte Assetklasse eine geringere Volatilität zeigt als Aktien. Und das bei attraktiven Renditen: Sie lie- gen über die vergangenen zehn Jahre im Durchschnitt zwischen elf und 16 Prozent. Dachfonds streut Risiken Vor diesem Hintergrund brachte die Schoellerbank schon im Juni 2020 in Kooperation mit dem Unicredit Wealth Management erstmals ein Private-Equity- Produkt auf den Markt. Es ist nur für qua- lifizierte Privatkunden und professionelle Anleger erhältlich. Die Investoren beteili- gen sich an dem in Luxemburg ansässigen Dachfonds „UC Group Wealth Manage- ment Opportunities I“. Er hat ein Zielvolu- men von 100 Millionen Euro. Laut Schoel- lerbank sind die ersten Zeichnungen be- reits erfolgt, sodass das erste Closing Ende Oktober erwartet wird. Der Dachfonds soll sein Geld in mehre- ren institutionellen Private-Equity-Gesell- schaften anlegen. Es wurden bereits drei mögliche Zielfonds, die mehrere Milliar- den Euro beziehungsweise US-Dollar schwer sind, lokalisiert. Demzufolge wäre der Dachfonds einerseits zu 30 Prozent im Wachstums- und zu 70 Prozent im Buy- out-Segment sowie andererseits etwa zur Hälfte in den USA allokiert. Einer der Zielfonds will sich selbst an weiteren Fonds beteiligen, was eine breite Diversifikation des Kapitals gewährleistet. Aus Risikogesichtspunkten ist das für kon- servative Anleger genau der richtige Weg. Allerdings benötigen sie einen langen Atem: Die Fondslaufzeit ist bis Ende des Jahres 2035 geplant. Außerdem kann sie vomManagement unter Berücksichtigung der Zielfondslaufzeiten zweimal um jeweils bis zu zwei Jahre verlängert werden. Anleihe Klosterpark Salzburg Lange Laufzeiten von zehn und mehr Jahren schrecken viele Anleger ab. Kürzer geht es jedoch bei Sachwerten wie Immo- bilien und Windparks, die üblicherweise langfristig finanziert werden, nicht. Es sei denn, man ist in der Projektentwicklung oder spekulativ unterwegs, wo das schnelle Drehen von Assets zum Geschäft gehört. Oder aber der Anleger investiert ohnehin direkt in die Assets. Das funktioniert bei- spielsweise über die im Crowdfunding beliebten Nachrangdarlehen oder über Anleihen, die in letzter Zeit häufiger im Publikumsgeschäft zu sehen sind. Mit diesen Investmentvehikeln werden, wie FONDS professionell laufend berich- tet, beispielsweise Solaranlagen und Immo- bilienprojekte finanziert. Außerdem bege- ben große Immobiliengesellschaften und Wohnbaubanken regelmäßig Schuldver- schreibungen zur Refinanzierung ihres Business. Die Unternehmensgruppen Soravia und Planquadrat begaben kürzlich zur Projekt- finanzierung eine Anleihe, die über die Internetplattform von Ifa Invest platziert FONDS professionell liefert einen Überblick über die aktuell in Zeichnung befindlichen Sachwertbeteiligungen. SACHWERTE Sachwertradar FOTO: © HTTPS://STREAMLINEICONS.COM 152 fondsprofessionell.at 3/2020